投股vs.投房（一）

来源: chloemom 于 2019-07-19 06:06:11 [档案] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (5379 bytes)

投股vs.投房（一）

投股还是投房，一直是存在争论。

也借宝坛来分享一下个人观点。发现说的不对，大家不吝批评，最好直接拍砖，越多越大块越好， TS说过，砖越多，城堡修得越大。

首先明确主体：个人，工薪，业余投资者，投资起步阶段。大佬们的玩法可是完全不一样的。

大多数个人投资者起步投资的资金都是有限的，通常几万10来万，条件好的20多万。

这个起步资金，以10万方便举例，最大的问题是什么呢？即使赚了好收益都没有成就感。即使碰上大牛市，搞出3-40%回报，赚钱了，也就是账上多出3，4万。Not life changing meaningful.

可以马金啊，可以options啊。 Yes, fine. 在股市中任何杠杠都是双刃剑。小资金，炒股对收益的预期是很高的，像微软这种过去几年一年涨20，30%很多人是不过瘾的。原因如上。既然都费神了，股市这么多机会和神奇的故事又没人管，就要赚大钱啊。这是很多人的心态。所以很多人会去博更hot 的票，比如去年的大麻(今年的呢？)。对于普通个人业余投资者，be honest to ourselves, 我们的built-in投资策略其实就是trend-following, 追涨杀跌。这个是进化赋予我们的本能，每个人都逃不掉的，不要跟我争论。其实也是很多专业投资者最有效的策略，当然他们会用很多fancy的数据和模型来搞这个事，而不是只看股价图。但问题是，我们是业余的 – 信息不充分，关注时间没保证。股市，尤其hot的个股， volatility是很高的，最要命的是，margin都要每天mark to market, 一旦保证金不够，就会margin call，否则强平。Options呢，股价的涨跌预期多半都被premium 预收走了，否则没人干option market maker 这个专业活了。

有一个大家都知道的著名老笑话，让大猩猩砸飞镖选股票，也不比华尔街最牛的分析师选股能力差。这其实也有依据的。很多文章研究过，大多数投资大佬的选股能力也就在50-60%之间。能超过60%的就是顶顶顶级大佬了。但为什么大多数小散户最后都成了股市的韭菜，而大佬们能成为大佬呢？

大佬的办法书店里一大堆几十刀一本，我就不重复了。但大佬的办法对小散户都是没用的鸡汤。不信么，想想如果川普哪天把福特号航母1美分卖给你，你能不能开着去太平洋把斐济占了当国王。一个道理。我们只谈个人投资者小散户。

炒股是连续重复博弈，没有人会投对了一次就收手的。对于散户，资金有限，但对自己选中的‘牛股’信心都非常大的，而且是为了博‘翻身’才来玩的，所以每次通常就买2，3只或3，5只自己最看好的股票。想象看，就算我们不比大佬笨，也有60%选股能力，连续两次选对牛股的概率就只有36%，三次，四次以后呢，你懂的。由于前面说的原因，散户因为对自己能力自信，提阶翻身心切，每次都会觉得机会难得，基本都会高仓位，甚至加马金，Options。如果中间错一两次，基本就洗白了。这个心理过程和行为模式决定了命运。而且是进化刻印在基因里的，不管是生理上还是文化上。只有极少数‘反人性’的人才能摆脱这个命运。 007每次都说自己在 Surviving, 不是在谦虚，其实是对自己最大的夸奖。

所以401k 一般不准买股票，只能买基金，是有深刻道理的。免得大伙还没来得及被公司layoff, 退休账户就亏光了。

哪个人投资者就不能投股票了？不是的。关键是我们要说服自己，本金在20万以内的时候，每年股票上是赚是赔，对我们的长远生活是没太多意义的。不要指望通过这个起步翻身，避免在热门票上追涨杀跌，甚至加马金Option。也不要轻易相信你也能滚雪球滚成millionaire, 雪坡上埋着的电热炉绝逼比夏天公园里蚊子还多。如果滚出来了恭喜你，但那也要20年后你我才知道成没成。回头看过去20年，赚到钱的有很多，但绝大多数散户都滚不出雪球来。每个人都得问自己：为什么我就能行呢？

如果有50万以上的资金，如果稳健投资，好年头一年可以带来10几万的利润，可以为生活带来明显改善，但仍然要认识到，这个是很不稳定的，买错一次票，或遇到熊市，亏掉百分之二，三十的概率是不容忽视的。不要太迷信自己的止损能力，那都是事后吹出来的，大多数人当时都是忙着去想抄底而亏更多的。

如果有100万以上资金，除非是父母败给的，多半已经知道怎么算这笔帐了，就不用我再瞎掰了，哈哈。