这对欧洲及全球经济的影响。Fed fund rate 和 EONIA 分别是美元和欧元的 funding rates 这点没错,但这样拿到的钱不是用来满足欧洲监管层 Basel Accords 的资本要求。按照 Basel Accords 的资本要求,maturity 不低于五年的 debt 才可以算做 Tier 2 Capital。欧洲的银行先用欧元raise debt capital, 然后用 cross currency basis swap 把欧元的 debt capital convert 成美元的 debt capital。所以这是为什么我注意的是 cross currency basis swap rate。