我见过。。。

同事买了许多房，80-90年代savings and loan crisis时比较苦，房子都under water，但坚守收租付贷款没有walk out。到90年代末慢慢缓过气来。

不知为啥说投资白玉房的杠杆就比较高？都是差不多的贷款要求，多买几个少买几个的事。

三哥虽然说事逻辑不通，但说房地产也有风险是不错的。关键是杠杆不能过度，把握住正现金流，艰难时候仍然能度过。

三哥对美国民宅贷款不熟，对可能发生的房价下降过度过虑。房价下降、equity降到0后最急的是lender，因为许多borrower明明有钱付房贷也会选择default --- 称为strategic default --- 我房子不要了（转手可以买更便宜的，当然能否贷到款是另一回事）。我见到过80年代末walk-out的，那时好像信息不怎么流通，他们家过几年又贷款买房了，当然买的更便宜。

2006-2008金融危机中strategic default/walk-out的更是不计其数---一般不是投资者而是不自量力的marginal buyer。

有一点地主们要注意的是，mortgage贷款有 recourse 与 non-recourse 之分。non-recourse是说lender只能拿走作为抵押的房产，recourse是说除了房产，borrower的其他财产也可能处于危险中。看一下你的州是recourse还是non-recourse:

http://www.arklawgroup.com/blog/how-do-i-know-whether-my-mortgage-loan-is-a-recourse-or-non-recourse-loan

大部分home-owner不太在乎recourse/non-recourse，因为除了抵押的房产他们也没什么东西。做地主的要知道这些细节。