提上来专门回答棉农等同学关于5%vs30%回报率的问题。

棉农不愧为商场老手，从风险控制问题能直接联系到回报率问题，他提出这个问题能给其他对我那个回报率说法有疑问的同学直接提供了一个具体的例子，能非常直观地帮助他们从另一个角度去理解我的这句话的含义。

棉农在提问的贴后面还有一个跟贴，后来他删掉了，我那时睡在床上看到了，大概是讲如果同时有5%和30%的单子，他还是要选择做几单30%。基于棉农有丰富的贸易经验，回答棉农的问题我就省点口水了：

回报率30%的订单的生意基本上都是些烂客户，数额又小管理又麻烦（大家可以对应田鼠提到过的他的租客，记得有一个逃犯租客被他雇佣的退伍军人收款员催款，被逼得没办法，不得已去ATM提$20美元的差额款，结果被警察发现抓了，他收租几十，上百块美元的难度，比人家稍微正规一点的收上千上万块租金的都麻烦吧？ ），如果你有大订单，比如WALMART，回报率通常才3%，你愿意做那个生意？ 你会毫不犹豫地选择WALMART，让你砍掉20个那种30%的客户，换取一个WALMART，你都乐意，你要笑得合不拢嘴。

关于风险管理的问题，那是不能只用单一的回报率这个指标来管理的，那是要具体落实到产品结构，市场细分，营销策略，以及HR管理，会计，审计等等。风险管理只是一个战略层面上的定位，执行力要靠具体落实到销售，生产，研发和HR等系统的日常管理计划中。

又比如一个共同基金，它对整个portfolio的组成会有严格规定的，什么样的股票，什么section，股票，债卷，现金的比例等等，都要有严格规定，写在章程里的。如果只有一个回报率指标，这个基金可能不到一年就要亏掉。

 

对那句回报率的话有质疑，不理解的同学都是没有好好读我的贴子，认真读多几遍，把上下文联系起来，就应该能明白我的意思。

我说得很清楚田鼠的生意30%的回报率，说明他的生意是些“边角料”，如果要吸引优质土豪资金，主流土豪资金就要进入主流市场，不是30% 而是5% 甚至更低。想想看他那些烂租客，哪个大土豪原意去玩，为了那$20,$100美元的租金收入？

现在国内投资美国的资金如潮水般涌入，主战场在哪里？收购大通银行总部，收购华尔道夫酒店，在加州，在纽约，在美国最繁华最高端的市场！这些市场的收益是多少？ 0%或者负数！ 这就是真正土豪感兴趣的目标市场。对于一个有志于参与这个大潮的商人，也想到大风口里站一站的商人，他应该往哪个方向走？是呆在边角料里还是向主战场挺进？这些问题就是我贴里第一点的主题。你们看明白了就不会和我辩30%的问题了。

我懒得打字，很多意思没有充分解释，造成大家理解困难，对此深感抱歉。

对大家的提问表示感谢，欢迎大家提问题，尤其是有一定深度的问题！

所有跟帖： 

• 这是个概率的问题。 烂小客户多了， 扣除各种和风险有关的费用， 最后也就是得到一个5%的回报。 -autumnjune- ♀ (156 bytes) () 11/08/2015 postreply 07:57:34

• 我要是按你这么说他们更难理解了，争议更多了。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:09:42

• 大部分时候就是我说的情况吧？ 没有白来的午餐吧。 -autumnjune- ♀ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:16:04

• 你看看，下面阳光同学马上出来反驳了，呵呵。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:17:24

• 在主战场作战的那些人，难道不是市场上最顶尖的高手，而是傻子？ -edison11- ♂ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:28:14

• 不同意认为30%是烂客户, 更不同意认为做低利润的大客户就 -加州阳光123- ♀ (792 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:10:54

• 你这些问题由楼上autumnjune同学来回答就合适了，呵呵。 -edison11- ♂ (308 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:16:38

• 你们公司是上市公司吗？ QQH我代码，我去做空。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:20:41

• 利丰是世界上最大的采购商,也是 walmart 最大的供应商,去看看利丰的股价为什么 -加州阳光123- ♀ (98 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:43:09

• 不要转移话题，利丰的问题跟上面的问题无关，如果有关的话也是证明我的观点是对的，如果你理解不了，我就没办法了。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:46:22

• 没有转移话题,是你说的有个Wal-Mart. 即便只賺3-5%也很好了。我拿利丰 -加州阳光123- ♀ (180 bytes) () 11/08/2015 postreply 09:23:05

• 谢如山大哥的多次鼓励，小女受宠若惊。 -加州阳光123- ♀ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 09:46:50

• Interesting -topicee- ♀ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:56:42

• 对啊，地球还有毁灭的风险呢，不过你放心，都体现在市场价格里面了，适者生存。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 08:59:48

• 这位是生意人,呵呵。 -加州阳光123- ♀ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 09:07:03

• “主战场在哪里？收购大通银行总部，收购华尔道夫酒店，在加州，在纽约，在美国最繁华最高端的市场！这些市场的收益是多少？ 0%或者负 -xsz- ♂ (443 bytes) () 11/08/2015 postreply 09:25:08

• 如果是用自己的钱，那些人是不会以这样的价格买华道夫酒店的。 -syhtx- ♂ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 09:26:56

• 赞爱侠抛玉引玉！：） -云起千百度- ♀ (0 bytes) () 11/08/2015 postreply 12:32:51