中国的外汇不是自由兑换的，它是由央行交易的。比如你有100美元投资到中国，你这100美元汇到中行，中行收取了这100美元，

放到外汇储备帐上，通常用去购买美元债卷了，同时印发630元人民币给你（假定1：6.3的汇率），然后你使用这630元人民币在中国国内投资。这样的效果就是你的外汇投资增加了中国国内流动性630元。

当你要撤出这630元人民币的投资时，你用630元人民币去兑换100美元，如果市场没有卖出相应的美元现金，就会刺激美元升值人民币贬值，央行要维持汇率不变，就要抛售美元债卷来补充美元现金的不足。这个交易同时使国内市场减少了630元人民币的流动性。

所有跟帖： 

• 主要问题是人民币不是国际流通的硬货币 -soccer88- ♂ (0 bytes) () 09/10/2015 postreply 23:19:57

• 再加上固定汇率制，使市场流动性不能自我调节。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 09/11/2015 postreply 05:46:49

• 中国是在国际市场卖美元的。这跟你讲的情况是一样的吗？中国卖美元时 -huntridge- ♂ (44 bytes) () 09/11/2015 postreply 06:26:15

• 你说的是中国在国际市场卖美债吧？人民币不在国际市场流通，怎么在国际市场上卖美元买人民币？ -edison11- ♂ (0 bytes) () 09/11/2015 postreply 07:10:27

• 你是说过程是中国在国际市场卖美债得到美元，然后把这个美元在国内卖掉回收人民币吗？ -huntridge- ♂ (150 bytes) () 09/11/2015 postreply 07:42:54

• 当然有关啦，抛售美债换美元以满足国内市场上对美元的需求，说明外资在撤退，那些与外资配套的人民币也就 -edison11- ♂ (208 bytes) () 09/11/2015 postreply 08:02:23

• 有道理。但是俺原来想法是降准目的是用回收的人民币赚钱因为这人民币可以有其他的用途。再看原文的logics -huntridge- ♂ (376 bytes) () 09/11/2015 postreply 09:18:45

• 你说的是多年以前的情况了, -nalinali- ♂ (124 bytes) () 09/11/2015 postreply 06:49:45

• 跟我说的不矛盾啊？结汇时留美元的，就是还没兑换成人民币，想兑换的，只能按固定汇率卖给中行。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 09/11/2015 postreply 07:08:25

• 区别只是以前一结汇马上要强制转换成人民币，现在是你可以存入美元账户，不需要马上转换成人民币，转不转，何时转，你有权决定。 -edison11- ♂ (0 bytes) () 09/11/2015 postreply 07:39:25