回顾历史，展望明年股市
来源: 勿来三 于 2020-12-04 17:49:42
回顾历史，展望明年股市
今年估计在股市上赚到的人不少，不少人会因此怀疑明年的股市。原来非常恐怖的pandemic，巨大的失业人口，在三月份遭到一时重创后，迅速翻转，随后下半年是一片灿烂，虽然美元贬值了约10%。
以前判断股市走向，要看公司是否盈利，所谓基本面，披衣ratio。 但是从2008年以来，谁继续书呆子地研究基本面，谁必定得亏钱，就连Warren Buffett都不能幸免。
那么股市的飙升主要什么?
从1996年到2008年国债从$5万亿美元，上升到$10万亿，十二年上升$5万亿。
从2008年到2019年，十一年上升$13万亿。 随后最近的一年，再上升$4万亿。如今已经是$27万亿的国债。 从2008年到十二年后的今天，上升了$17万亿。
看看同期的股市，2008年之前，基本变动不大，长期处于十几万亿的市值。 但从2009年到今年(2020年)6月份， 市值从$15万亿到$35万亿，增加了$20万亿。与前面所叙的$17万亿相当，可见股市的钱来自于哪里。
因为今年初的疫情，服务行业凋零，失业人数过2千万，千疮百孔，一时看不到尽头。政府唯一能够采取的拯救措施，就是印钱。今年基本上每季度透支$1万亿。 即使明年下半年有了全面疫苗，job market也不可能那么快恢复，明年财政透支将不得不继续。 这就是继续推动股市的动力。
历史上，德国在1923年曾经发生过hyper-inflation. 从1922年开始，到1923年年底。
最高时，一美元等于42万亿的德国马克。 你们谁算术好的可以算一算通货膨胀率，反正那么多零，我是数不过来。
造成其hyper-inflation的原因是工人罢工(罢工的原因是因为德国无力支付一战的战败赔偿，具体就不展开了)， 政府因此不得不靠拼命印钱用于支付工人的工资。
如此恐怖的hyper-inflation，按理说是很遭罪吧。可是有losers，就有winners。比如有mortgage的，自然可以把分文不值的马克轻松还上。
政府印的钱除了小部分支付了工人的工资，大部分落入了资本家手中，他们用于外汇、金融投机，造成富人越富。当然其中很大部分是犹太人在参与，也造成了德国人对犹太人的怨恨，这是后话。
以马克为单位的德国股市一路凯歌。 即使折合成美元， 在hyper-inflation的1922年中期到1923年中期，严重受挫，但到1923年下半年即迅速回升，并翻转成为winner. 以美元为单位，德国股市从1922年初到1924年初上升70-80%左右。
其实类似事情，在中国也发生过。2008年金融危机，温宝宝的4万亿突然flood了市场，两年内一线城市房价每年飙升30%，转眼能看到不少新兴的亿万富翁。
今年的Pandemic很多事情follow了当年德国的路径: 遇到灾情→政府印钱→股市翻转→富人更有钱→本国货币贬值。
一切的起因是灾情，只要灾情继续进行，明年股市继续高歌猛进是没有悬念的。大家做好准备吧。
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