为什么今年对冲基金跑输了散户，哈哈，就是JS和Citadel 今年都很糟糕

今年的股市，表面看是散户跑赢对冲基金，实则背后是一场制度的胜利与失败。

很多人疑惑：为什么Citadel、Jane Street这样的顶级对冲基金，2025年反而表现不佳，而一批“看起来毫无纪律”的散户，却赚得盆满钵满？

答案很简单：解放日后市场大跌时，散户能加仓，而对冲基金只能减仓。

对冲基金有制度的枷锁：回撤限制、赎回压力、季度报表、合规线……净值一跌，投资人逼问，经理自保，只能砍仓；而散户只要有胆有闲钱，反而能在恐慌中扫货、卧倒、翻倍。

他们不是不懂——他们不能做。模型告诉他们这可能是底，但制度告诉他们“你再扛就被赎光了”。

于是，散户吃到了整段行情，而机构还在“风险控制”、“模型优化”里打转。

今年不是散户太聪明，而是对冲基金太被动。在制度面前，他们连上车的权利都没有。

所以别再神化基金经理的“纪律”，有时那不是纪律，是被动的无奈。

所有跟帖： 

• “在恐慌中扫货、卧倒、翻倍”, 好形象。 :-D -bogbog- ♀ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:17:08

• Jane Street 主要不是hedge fund。而是自己的资金，这一块你是看不到的。城堡也有两块业务 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:18:58

• 比如说Jane Street 仅仅是index Option 交易，2年就在印度股市赚了52亿美刀 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:22:04

• 我看到了，哈哈，我其实指的是基金 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:30:58

• 这一部分你是看不到的。现在人们知道了，是因为印度政府起诉了他们， 被法院公开了 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:23:25

• 在印度股市赚钱，印度政府就起诉？流氓政府。同事里印度人，赚美国人的钱，不在美国花，能往印度寄多少就寄多少，难怪 -成功的小猴子- ♀ (68 bytes) () 07/24/2025 postreply 18:02:56

• 欢迎回家！这些对冲基金会不会玩儿左手倒右手的游戏，坑害公开基金让利给私家基金？ -ybdddnlyglny- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:55:20

• 那是肯定的。 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:58:50

• 害怕！ -ybdddnlyglny- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 18:10:27

• 今天Cathie又买了特斯拉？ -bogbog- ♀ (188 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:30:54

• 我也买了。把circle的利润全部投进去了，哈哈，投坛的铁粉 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 18:25:09