加国CIBC银行2016第四季度季报投资思考

CIBC has not missed a regular dividend since its first dividend payment in 1868.

CIBC是加国五大行中市值最小的银行，今天出季报， 盈利有大幅度增长，本年度第二次增加股东红利。

我个人认为CIBC是过去二十年加国银行中表现最差的，因为在二十年前， CIBC和加国皇家银行是并列的加国银行界老大，CIBC的管理层在过去二十年里多次犯了非常明显的重大投资错误，所以从老大的地位掉到了最后的位置。但是，长期而言，ＣＩＢＣ还是为股东提供了不错的投资回报。

有网友在看了我的贴子后说，你的方法就是低买，长期持有，注重红利。对此，我只能很遗憾说，你忽略了所有重要的投资思想和投资逻辑。

Investment is most intelligent when it is most businesslike. －Benjamin Graham

I am a better investor because I am a businessman and a better businessman because I am an investor.－巴菲特

股市投资是将资金投入到一家上市企业的股权中，所以这家企业的长期经营和盈利能力是整个投资决策的思考起点。脱离了企业的商业价值的所有股市行为都是投机行为，不是投资行为，低买高卖，长期持有，注重红利等等都只有建立在对企业的商业价值的思考的基础上才是投资行为，否则这些股市行为依然仅仅是投资行为，与投资没有任何关系。

加国银行的整体长期商业竞争优势不是一个随机现象，其背后必然有着合乎情理的商业逻辑，而且是不容易轻易改变的。深入的理解和思考加国银行的长期商业竞争优势是投资加国银行的首要前提，而不是所谓的长期持有，红利，低买等等极其肤浅的表象。只有在确定了加国银行的商业竞争优势在未来依然可以长期存在，才可以建立投资加国银行的战略决定，然后才用具体的低买，长持，注重红利等等的战术手段来实现具体的投资过程。

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• 加国BMO银行季报，利润升11%，本年度第二次加股东红利，2016年全年盈利46亿。 -股市小书生- ♂ (2687 bytes) () 12/06/2016 postreply 11:57:11