问个期权负gamma的问题

在猫大（https://bbs.wenxuecity.com/finance/6508941.html  ）和楚怀沙 （https://bbs.wenxuecity.com/finance/6508984.html  ） 贴的文章里，提到

“This dynamic will change after expiration, with traders transitioning from a slightly negative gamma state to a significantly positive gamma state. Historically, when the market shifts to negative gamma, the likelihood of a short-term rise in the U.S. stock market increases.”

请问这是什么原理，为什么过期后gamma会由负转正？ 

所有跟帖： 

• 负gamma到期就没了。总体gamma负值就减少了。 -求索2014- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 10:53:05

• 谢谢。原来这么简单，是我想多了 :) -opst- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 10:57:24

• 这些理论主要是为了装蒜的，要理解每个事件实际发生过程和传导机制才有效的 -楚怀沙- ♀ (112 bytes) () 09/21/2024 postreply 11:27:14

• 但猫大那个文章说的那种走法呢，回测一下真的似模似样，好像真有那么回事 -楚怀沙- ♀ (48 bytes) () 09/21/2024 postreply 11:52:28

• OTM期权是负gamma，ATM期权是正gamma。随着OE逼近，越来越多的期权变成负gamma。 -净空出尽- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 13:28:27

• Gamma在 ATM最高，Long OTM gamma虽然低，但还是正值，就是说的，股票涨delta还是涨的。 -求索2014- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 13:58:22

• 远期 OTM gamma是正的 是因为有一定的delta， 接近OE的期权已经没有多少delta了，所以gamma是负的 -净空出尽- ♂ (31 bytes) () 09/21/2024 postreply 16:47:46

• Long options 再近期，gamma顶多接近0，不会有负gamma。 -求索2014- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 16:58:40

• 就是说，不管多近期，long options不会产生负delta。顶多delta归零。 -求索2014- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 17:11:09

• 从数学上说，long option价格正值，正值股价的二阶导数gamma不会是负值。 -求索2014- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 17:26:19

• 对， OTM的gamma还是正的，虽然很小。文中说的负gamma是因为MM卖出，所以负 -opst- ♂ (0 bytes) () 09/21/2024 postreply 18:48:20