写的太棒了，对Warrant 的分析很详尽，收藏了。谢谢。我对warrants 的理解是：

绝大多数的SPAC招股说明书中给的Warrants exercise periods 都是 合并后的30天. 在这之前warrants are not exercisable. 
Warrants 有效期可长达5年，但是很多SPAC都有特殊条款，常见的一个就是如果股价在30天中有20天超过$18元，上市公司有权赎回Warrants但会给一个30天的Notice，投资者可在这期间行权。比如HYLN的最后行权日就是12月30日。这可能是股价超过18元之后Warrant的leverage 功能就大幅减少的原因之一。

不过话说回来，在Spac股价在较低区间运行时，买Warrants比common shares要收益大的多。比如我买的THCB: 当时common shares 是买的11.4 warrants只有1.4。现在股价涨了60%，warrants涨了200%以上。

还有一个重要的信息就是要查清楚权证比例是不是1:1。大部分是1:1，不过也有不少例外，比如NBAC就是2:1。