我有注意到，这个quarter已经下降到1.7，不过它现在的利润和现金流都很好

所以我不担心，但是如果现金流和利润下降明显我就会担心了，从预测来看今年应该无忧。

所有跟帖： 

• 是的。APP的一切都取决于它维持80%的EBITDA margin -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:02:09

• 好在它的e-commerce目前的利润率还是80%以上。这是未来的determinant factor. -007爸爸- ♂ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:07:13

• 其实这正是我想深挖的。APP在mobile上的moat很难取代，要看看它如何在电商这里建立同样的河 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/23/2026 postreply 18:13:56