这里把3个问题混在一起了

第一个问题： 股市总体是牛市还是熊市

如果股市（标普+纳指）进入熊市：必须对总体仓位进行大幅减仓。牛市不言顶，熊市不言底。熊市一来，没有公司可以幸免。

第2个问题： 个股的基本面

当一个公司基本面恶化，无论大盘牛熊，都要坚决清仓。如何判断公司基本面恶化？这个问题非常复杂，因为它需要你自己对这个公司的投资有一个基本的假设（增涨速度，利润率，市场，护城河），然后不断通过季度财报去检验它是否达到你的假设。所以我经常说，如果做不到这一点，可以考虑投指数，否者就是瞎猫摸死耗子。

第3个问题：但是我逃不了顶怎么办？

任何人都不可能consistently 逃顶。解决方法是在股票高的时候不要FOMO，在股票低的时候要有耐心。比如说NVDA，如果你对它的基本面有把握，并有足够的耐心，你的仓位应该在80-100；就算它基本面完全变坏，下周跌20%，你也能够从容出局

所有跟帖： 

• 如果你现在每天都担心7大，这只能说明一点：你投这些公司的的仓位均价太高了 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:38:46

• 特别赞同第一点，没人能预料到熊市有多深，因为事态的各种演变难料，最重要的就是保存资本 -云起千百度- ♀ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:40:44

• 经常听人说，已经跌了50%，我就装S了。换一种想法，剩下的50%也是钱啊，不管的话真可能成为10，或者0 -云起千百度- ♀ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:43:02

• 而出来这50%的cash，可以投到更有发展的股票上 -云起千百度- ♀ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:44:36

• 赞同第一点。第二点是我们要讨论的，什么时候发现基本面变坏。看财报可能已经比较滞后了，股价可能已经跌了30%。 -aloevera- ♀ (202 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:44:42

• 关于第2点，我只能说，如果对基本面没有把握，绝对不能长持这只股票，只能短炒。 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:47:31

• 股价跌30%是非常正常的事，你几乎找不到任何龙头公司，它的股价在历史长河里没有跌过30%的 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:49:16

• 就怕这30%只是开始，就像当年的亚马逊。大部分人是握不住的。在发现基本面变坏时应该果断斩仓。 -aloevera- ♀ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:53:47

• 亚麻的例子其实很简单：1:股市在00年4-5月确任熊市 2: 亚麻当时是个概率股 --- 所以毫不犹豫的要清仓 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:55:53

• 是的，如果是Buffet的话， 严格按照自己的FA判断， 亚马逊当时每天涨几倍也不会贪心买入，就是不fomo -bogbog- ♀ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 16:08:55

• 当时亚马逊短炒可以，就是得注意止损 -bogbog- ♀ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 16:10:13

• 是的。只是清仓时股价已经损失30-50%，除非margin of safety高，否则很多散户是赔钱的。老实说，我一直不 -aloevera- ♀ (57 bytes) () 02/21/2026 postreply 16:54:33

• 这是第4个误区。历史上，真正的龙头股，几乎没有一下掉50%而不反弹给出逃跑机会的 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 17:43:34

• 不能把一些MEME股当做长持股来看待，而总是怕掉龙头股掉50%再也不回头。我下面举例雅虎，北电，思科，都有逃跑的机会 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 17:46:47

• 嗯，确实可能因为龙头股机构持仓量大，conviction相对也高一些，所以容易有反弹出逃机会。当年亚马逊还不是龙头，所以 -aloevera- ♀ (80 bytes) () 02/21/2026 postreply 18:17:09

• 亚麻真正确认业务已经飞速增长是05-6年的事了。就像老巴也是等到16年(苹果手机出来9年后）才买入苹果 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 16:01:57

• 是的， 他有自己的一套FA判断方法。 -bogbog- ♀ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 16:04:21

• 嗯，我在前面说了。亚马逊是在现金流好转时值得投资。 -aloevera- ♀ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 16:31:26

• 大家不是说7大没前景了，要找新的公司，那如果从smaller cap开始寻找未来10倍股，更需要stomach Hugh -bogbog- ♀ (54 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:55:46

• Buffet减仓是根据基本面或者估值，估值高的离谱了，他就卖，所以他在过去几十年股灾来的时候还可以。 但正常的熊市没 -bogbog- ♀ (149 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:45:29

• 非常佩服他，我做不到对公司这样的了解，只能争取守纪律地追涨杀跌 -云起千百度- ♀ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:48:14

• 短炒和长持不一样。 短炒是要象您那样操作，止损纪律性很重要 -bogbog- ♀ (0 bytes) () 02/21/2026 postreply 15:56:51

• Buffet也存在对基本面的短期认知和长期认知的判断问题 -aloevera- ♀ (3981 bytes) () 02/21/2026 postreply 16:26:06