做路演就是纯粹的销售演讲，只不过卖的是公司股权。

具体到Term sheet，各个公司都不同。就算找VC融资通常也看你是第几期融资，有几家VC一起上，还是单个加盟，经常还会有大公司的BD部门参与（大公司通常不会控股超过14%，否则需要进入年报，无法保密）。VC是否直接插人进入董事会需要看股份，股份多了自然给你的话语权更多，这完全看谈判结果。

另外，“对谁做“比“如何做“更重要。既然费尽心思把人都找到一个大宾馆的隐蔽会议室开会，自然希望对方是能够“开支票”的主，别费了半天劲只找到两个小喽罗。

通常第一期融资最难，愿意承担这种风险的投资方被美其名曰：angel investor。这种性质的投资一般不会超过50万美元，否则就真的是太慷慨了（我没见过）。越早股份越多，越往后自然稀释的越厉害。一份capitalization table通常会包括preferred shares, warrants, options outstanding/reserved, common shares, etc.不单纯是股份这么简单。

话说回来，现在单纯依靠VC搞成功的越来越少了，更多的是大鱼吃小鱼，单靠VC想上市圈钱基本上难度比摸彩票中奖稍微小点。

所有跟帖： 

• 能干活的都留着，只会说话管人的大部分都换，最高层基本全换... -难得小马甲- ♂ (154 bytes) () 06/03/2011 postreply 10:27:51

• TMT现在是VC在后面追着给钱，特别是国内。 -10203040- ♀ (48 bytes) () 06/05/2011 postreply 02:36:29