预计公布时间：2026 年 2 月 25 日（美东盘后） — 覆盖 2025 年 11 月至 2026 年 1 月的2026 财年第四季度。
一、市场背景 & 近期走势
NVDA 股价近期有所震荡，但大势依旧围绕 AI 基础设施需求支撑；近期芯片板块整体上涨，NVDA CEO 表示 AI 芯片需求“非常强劲”。
与 NVDA 密切相关的合作伙伴 Vertiv 发布了强劲业绩并大幅上涨，反映 AI 数据中心相关产业链需求稳健。
机构分析师近期对 AI 基础建设支出维持高预期，认为大厂持续在 AI 硬件扩张。
整体来说，在宏观经济偏谨慎、中小型科技股波动的背景下，NVDA 的业务基本面预期仍偏强势。
二、历史业绩 & 预期指标
过去业绩回顾
NVDA 在 2025 财年第三季度（截至 2025 年 10 月）实现：
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收入 ~570 亿美元，同比增长约 62%
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每股收益约 1.30 美元
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数据中心收入创新高
这些数据表明 AI 芯片需求持续爆发。
2026 财年第四季度估计（分析师共识）
营收预期：约 $65–66 亿美元 左右（Analyst consensus）
EPS 预期：在 1.45 美元 附近（估计值）
未来全年 EPS 预估继续上调（财年 2026 ~ 4.5 美元以上）
注意：这些是市场预期，最终报告和公司电话会议指引可能左右股价波动。
三、市场关注的主要驱动点（会在财报电话会议重点讨论）
1?? AI 数据中心需求的持续性
NVDA 最大收入来源仍是数据中心；投资者会重点关注云服务大客户（如 AWS/Google/Microsoft）订单以及 GPU 出货速度。
若需求持续强劲，将进一步支撑增长预期。
2?? 新产品表现：Rubin / Blackwell 系列订单
产品组合升级能推动毛利率提升与未来订单可见性增强。
Goldman Sachs 模拟未来几季营收显著增长，预期 2026~2028 即将进入连续扩张阶段。
3?? 国际销售 & 中国市场
去年有出口管制影响部分 H20 产品销售，因此国际市场需求变化仍是敏感话题。
4?? 指引与未来展望
财报前预计 指引（Guidance）是最重要的风险点：
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如果指引强劲 → 股价可能向上突破
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如果保守提示 → 即便本季数据不错，股价仍可能承压
四、风险因素（不容忽视）
估值较高 & 市场波动性较大
尽管 AI 是长期趋势，但 NVDA 当前估值仍反映了高增长预期，市场对可能超高期望非常敏感。
分析师预期未来 12 个月平均目标价约 ~260 美元，有约 ~30–35% 上行空间，但也有不同意见。
竞争与成本压力
除了 AI GPU，ASIC/定制芯片（例如大型云厂自己开发芯片）可能对部分业务造成压力。
宏观环境 & 利率不确定性
科技股整体受利率和风险偏好波动影响较大。
五、结论 & 投资者情绪判断
财报方向（短期）
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大概率数据依旧强劲（持续高速增长）
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业绩上行概率高于下行（分析师普遍预计超预期）
驱动因素
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AI 基础设施扩张
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大客户采购持续
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产品线升级与市场领导地位
潜在短期风险
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指引如果偏保守可能导致股价震荡
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高预期已隐含部分增长
总体看法（截至 2 月 10 日最新信息）：
NVDA 的这次财报被视为 “关键市场情绪拐点之一”——如果业绩与指引都强劲，可能引发新一轮上涨；如果指引有保守迹象，则可能出现短期回调。
