市场现状与2025年的潜在隐患

来源: Zaplet 于 2024-12-19 13:26:58 [档案] [旧帖] [给我悄悄话] 阅读数 : (1964 bytes)

市场估值和波动性：
- 美股市场估值偏高（例如，标普500指数对2025年盈利增长的预期超过15%）。
- 自2020年以来市场波动性低，可能导致投资者过于自满。
宏观经济背景：
- 美国经济表现稳健，美联储正在放松货币政策，短期内未见重大风险迹象。
- 市场走势仍受意外事件驱动。

通胀可能持续高企：
- 核心通胀率（剔除食品和能源）在2024年下半年止跌，维持在约3%。
- 劳动力市场紧张和工资增长支持消费，服务和住房相关通胀可能持续。
- 若贸易关税提升（如特朗普政府的政策），可能进一步推高通胀。
财政政策可能影响市场：
- 美国政府债务与GDP之比达到历史高点，且利率支出接近国防预算。
- 如果共和党政府延长2017年的税收减免，可能进一步恶化财政状况。
- 债务压力可能推动债券收益率上升并增加市场波动性。
长期利率可能不下降：
- 10年期美债收益率接近4.4%的长期GDP增长率估值水平。
- 如果经济表现或通胀超预期，长期收益率可能上升。
资产回报可能低于平均水平：
- 当前资产价格已经计入大量好消息（如经济软着陆、企业盈利增长等）。
- 长期看，美国股票相对债券的超额回报可能缩小。