8月房租、医疗保健、运输服务价格上涨驱动核心通胀涨价加速,预计美联储仍将激进加息(联邦基金利率1980年末曾到了22%)

转: 以史为鉴，美联储控制通胀的最佳方式就是，坚定不移维持紧缩政策。1970年代，美联储在经济衰退和通胀高企之间犹豫不决，导致通胀在长时间内维持高位。1973年中东战争显著推升美国通胀，美联储开始大幅加息；然而，1974年，时任美联储主席亚瑟·伯恩斯迫于经济压力，中途开始降息，导致高通胀持续。1973年，因原油价格大涨，美国CPI同比增速自1972年的3.4%快速上行至1973年的8.7%，并在1974年进一步上行。为应对通胀，美联储大步加息，联邦基金利率从1972年年末的5.5%快速上调至1973年年末的9.8%。

　　然而，1974年年末，美国失业率快速上行至7.2%，并在1975年年末进一步上行至8.2%。迫于经济和就业压力，美联储选择在1974年8月开始下调联邦基金利率，联邦基金利率自1973年年末的9.8%迅速下行至1974年年末的3.9%，并在1974-1976年间，持续低于核心通胀水平。

　　美联储因过早让步于经济和就业问题，放松货币政策，不仅没能有效提振失业率，还导致通胀指标在整个1970年代，维持在较高水平，对经济形成重大冲击。

　　1979年8月6日，保罗·沃尔克（Paul Volcker）被任命为美联储主席，在他的领导下，美联储坚定开启紧缩政策，联邦基金利率大幅抬升，并在1980年年末达到了22%的水平。在1979-1987年期间，联邦基金利率始终维持高于CPI同比增速的水平，成功抑制通胀，经济在高通胀时代结束后，也稳步修复。