1. 把剩下的500万留到市场有可能降价的时候。我觉得市场上的住宅和商业地产都在回调。就商业地产而言,市场上坚持在买的有两类:一类是1031置换的。一定要买。另一类是一些机构投资基金,他们必须在某个时间点完成收购,而且基金的管理者不会考虑他们的投资者太多。所以,可以等这两类买盘消耗1-2个月,买方就更主动了。
2. 这个DEAL或许并不好。我不明白你的CAP RATE是5%,为什么利率也是5%。通常来说,利率会比CAP RATE要低。因为贷款的顺位比EQUITY高,风险低。要求的回报也会低。如果利率和CAP RATE一样。可能是两种可能:1.你买贵了。2. 利率报高了。这一阵子金融市场动荡。CMBS贷款FREEZE, 银行和保险公司的贷款也有一定程度的收缩。不管怎样,这样的DEAL不是很好的DEAL。不过,你也可能只是举个例子。
3. 假设现在的市场很正常,没有311这个疫情RECESSION。假设贷款和CAP RATE之间有一个正常的SPREAD,大部分人会贷款。除了你说的2.5%的现金流,还有另外三个未来的现金流,可以让IRR接近10%:1.租金在涨,2. 你付掉的本金部分,3. CAP会降低,因为利率还在往下走。前提是这是个好的DEAL。没有人可以保证是好DEAL,但通过分析考察DD,会把坏DEAL排除95%。在这个地产周期,市场上可以购买的商业地产可能也就是15-20%左右吧。
如果DEAL很小,比方说只有100万。如果有资金,我建议不要贷款。因为贷款的费用会很高,不值当。