TD Ameritrade, DRG.un 和TD

最近美国市场证券交易服务价格大战，基本交易费降到了0，这充分体现了自由市场竞争模式长期有效性。

交易免费，从第一层次看，对投资者完全有利，从第二层次看，过度频繁交易是大多数投资者亏损的重要原因之一，免费交易会让更多个人投资者增大亏损机率，加快亏损速度，亏损更多的钱。最终能够获利的是少数人，对以价值投资模式的投资者影响微乎其微，因为交易次数太少。比如2016.1投资加国地产基金DRG之后，三年之内没有一次交易。

TD 在TD Ameritrade中的股权来源于2005年的业务合并，当时的投入成本大约是16左右，TD Waterhouse并入了Ameritrade。

 

加国地产基金DRG最近被收购了，对这个结果我是不喜欢的，因为扰乱了我的长期投资组合计划，但是投资DRG的投资回报还是很好的，2016.1的投入成本接近7.10，收购价是16.7，按投入价格计算，红利率是12-13%。

在2016.1时，TD Ameritrade的股价在30以下，去年最高价到了60。

投资DRG是成功的，但是没有任何特别之处，因为在2016.1基本上买入任何比较正常类型的公司股票，都会取得相当不错的投资回报，真正能够让DRG投资表现得比较特殊的原因是我当时的观点是把房子押上去，以极其有力的规模进行投资，一个月的时间实现初级财务自由。

The trouble with you, Byron [Byron Wein – Morgan Stanley], is that you go to work every day [and think] you should do something. I don’t, I only go to work on the days that make sense to go to work. And I really do something on that day. But you go to work and you do something every day and you don’t realise when it’s a special day. - George Soros

巴菲特：“當天上掉金子的時候，應該用大桶去接，而不是杯子。 ”

如果巴菲特是将自己投资组合的2-3%投入可口可乐，这是一个极其普通的投资，事实是老巴投入了40%，并且是第一次用发债的形式筹措资金，全部投入到了可口可乐，当时债券的利息是8%，可口可乐的股息是4-5%左右。

巴菲特不是投资可口可乐投资回报率最高的人，但是他是投资可口可乐公司挣钱最多的人。

今天巴菲特的第一仓位是苹果，占投资组合的23.73%，巴菲特不是投资苹果公司投资回报率最好的人，但是他是投资苹果公司挣钱最多的人。

根据晨星的分析，TD Ameritrade的利润受损幅度是25%，但是股价下跌了50%，在之后的波动中，可能会出现有50%获利空间的机会，所以即使是同一个股票，投资机会也会反反复复的重复出现。

基本上任何股票的价格波动都会出现比较明显重大投资机会，当然每一个人能够理解的股票是很少，投资可口可乐，苹果和DRG的基本投资原理是完全相同的。