2000 -2019 加国皇家银行RY的股价波动观察 （ TD，PH，CAT，FB，MCD，SBUX，RY ）

皇银RY是加国银行业的龙头，其长期的投资回报表现基本和TD等同。

在2000年，08-09年的金融危机之中，RY的年度利润下降幅度是-2%，股价的下跌幅度远远大于利润的波动幅度。2010年RY曾经有过一次性的亏损，是因为卖掉美国的Retail Banking业务账面亏了10个亿。其它年份盈利都有增长。在过去的二十年中，80%的时间公司的盈利和股价都是处于上涨态势，20%的时间利润和股价都是下跌。

参考过去20年的股价波动，在每年的价格底部区域买入，持有二年到价格顶部区域时，

2000   120%

2001   58%

2002   46%

2003   75%

2004   93%

2005   97%

2006   19%

2007   21%

2008   91%

2009   141%

2010   25%

2011   66%

2012   72%

2013   39%

2014   36%

2015   51%

2016   69%

2017   ？

2000-2016年的均值是 66%，加二年分红和红利再投入大约是8-9%，综合回报均值是75%左右。

2017年的最低价格是90，现在的价格是104。

在任何一年中用最高价格买入，持有二年都能够有盈利（二年后的年度最高价格+二年的红利收入）。

Rule No.1 Never lose money. - 巴菲特

能够坚持投资RY二年的人，即使是付出了最高的价格，也会盈利，Never lose money。

RY和TD过去二十年的年均回报是11-12%，非常普通。加拿大市场过去十年是Lost Decade，再加二次重大金融危机，所以过去的二十年是市场环境比较差的时期。

参考2011年网友投资TD的帖子中的例子，每月投资二千，投资十年，然后持有到今天，大约是250万的市值，每年九万五千的红利现金收入。

参考咖啡店最低收入的例子，每月存500，再借贷一千，投资十年，然后持有到今天，大约是100万的市值。

如果使用巴菲特的方法，使用一倍金融杠杆，每月投资二千+融资投资二千，投资十年，然后持有，现在大约是400万市值。

使用芒格的方法，在重大机会的时候使用一被金融杠杆，现在大约可以有500-800万的市值。

我用同样的思路观察了TD，PH，CAT，FB，MCD，SBUX，RY，投资其中的任何一家公司都会成功。

虽然现在是市场的历史最高点，如果从现在开始投资这些公司，同样的方法依然有非常大的概率取得同样的结果。