多少个T的总表, 一个月不过几个10B(T+MBS)的收缩, 最高不超过50B,对市场根本不会产生什么这么大的威胁。
其实从去年开始, 中国已经不再买美国国债了, 也并没有引起美国国债收益的大幅上扬。你不买,有人买。
债市和股市之间的ASSET ALLOCATION是传统的资产分配法。 谁的YIELD高, 就把资本分配给谁。 长久债卷收益上扬, 超过DIVIDEND的收益, 资本会往债市倾斜, 这是有可能的。但是这个过程是持续长久一直有人在做的。 去年SHILLER教授出来挺股市,说还能涨50%, 就是用的这个托辞。
AQR的研究团队我见过N次。 他们的主题差不多都是:生日PARTY对身心有好处。 一个人的生日PARTY开得越多,他就越长寿。 此类逻辑, 经常讲得头头是道。 哈哈哈。