扫盲帖：美元作为全球储备货币的基础

美元的国际需求来自已经存在国际金融体系里数不清的美元债务需要偿还本金利息而来的对美元的需求。这事儿得从冷战时代说起。

冷战时代共产国家害怕它们在美国的存款被美国政府没收因此把这些美元存款存到欧洲去。欧洲的银行系统把这些美元存款在国际上借出去，这些美元再被存回欧洲的银行系统，欧洲的银行再把这些美元借出去，如此周而复始。欧洲的银行借出美元时不需遵守美国的 reserve requirement，因此这种信贷永动机理论上可以创造出来的信贷是没有限制的。后来石油出产国也把美元放在欧洲。近年则是美国的公司把在海外赚的几万亿的美元放在欧洲。这些美国公司放在欧洲的美元早已取代石油美元成为欧洲银行系统搞美元信贷的来源，所以石油美元已经不重要了别再拿石油美元来说事。几十年来欧洲银行系统的美元信贷永动机到底在全世界制造出多少美元信贷谁也不知道。假设你是一家印度公司向欧洲银行系统借了一笔美元，你得按期在国际汇市上买美元来付这笔美元贷款的本金和利息。这就造成了对美元的需求。这些在全世界已经存在总量大到难以想象没人知道多少的美元债务所产生的偿还美元本金和利息的压力才是美元作为全球储备货币的坚实基础，跟黄金或是贸易用什么货币结算是没关系的。旧的经济学教科书把储备和贸易结算货币挂钩在现代以信贷为基础的金融和经济早已不适用。

所有跟帖： 

• 关键是欧洲已经日落西山。 石油这块再不用美元， 也许美元不会完全退出世界舞台， -youzifive- ♀ (142 bytes) () 09/09/2017 postreply 13:01:51

• 看来你没读懂我的帖子。 -大观园的贾探春- ♀ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 13:14:45

• http://www.wenxuecity.com/news/2017/09/09/6566971.html -youzifive- ♀ (56 bytes) () 09/10/2017 postreply 01:47:19

• 美国石油已经开始出口。 石油是否还用美元计价， 对美国没有以前重要了。 -autumnjune- ♀ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 20:38:10

• 探春这么有才，赞。我也算过石油贸易没几个钱，搞不懂，原来是这样。 -Sunflower28- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 13:03:18

• 咋算的石油贸易没几个钱。 委内瑞拉开始，如果中东将来用RMB 结算，那RMB就对世界经济产生巨大影响。绝对不会没影响，即使短期内 -financewoman- ♀ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 22:48:10

• 全球石油贸易每年大概是$700B。在liquid的汇市下贸易结算货币和储备货币是两回事，以委内瑞拉为例， -大观园的贾探春- ♀ (300 bytes) () 09/10/2017 postreply 04:54:58

• 先赞普及知识；再批评只顾自己写的方便，不考虑读者看着难受，分点段落，加几个标点符号就行。 -老朽- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 16:54:07

• LOL.我想的正是这样，只是不好意思说：） -如山- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 17:01:14

• 竟然认为科普不错，还是应该点赞一下才女：） -如山- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 17:03:10

• 就是，我一口气读下来好悬没憋死。 -大文嚎- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 19:18:35

• 信贷的目的之一是用来贸易，为什么和贸易用什么货币结算无关呢？ -jw2009- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 18:23:24

• 长期信贷主要是企业和其他公私机构的贷款和债券，和贸易没啥关系。 -大观园的贾探春- ♀ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 19:41:51

• 所谓LIBOR就是Euro$的市场价 -slow_quick- ♂ (548 bytes) () 09/09/2017 postreply 18:34:56

• LIBOR是Euro$的短期利率。我这里说的是Euro$ loans and bonds长期信贷。 -大观园的贾探春- ♀ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 19:44:34

• 目前绝大多数Interest Rate Swaprr仍然是基于LIBOR -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 20:01:31

• 没错，但这不是我这帖子的重点。 -大观园的贾探春- ♀ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 20:03:26

• 你帖子重点是还美元债的利息、本金是美元需求的大头，是美元作为国际储备货币的基础。但是贸易、投资的边际效应不可忽视 -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 20:54:53

• 当然长期信贷与interest rate swap不等同，只是利率上相关而已 -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 20:05:09

• 对美元的需求又反过来要求贸易要用美元结算，否则那里来美元 -jw2009- ♂ (38 bytes) () 09/09/2017 postreply 18:47:44

• 可以在汇市买美元。当然用美元结算更直接方便风险更低。不过liquid的汇市使得贸易结算货币不重要了。 -大观园的贾探春- ♀ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 19:47:29

• 所以说美元随便印，美国不印欧洲印，欧洲不印天朝印，天朝资源和奴隶劳力贱卖成美元，印人民币付给天朝P民，权贵再通过一带一路把人民币 -万得福- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 20:04:07

• 一点都没看懂，OFFSHORE美元和美元成为储备货币有什么必然的关系。 -autumnjune- ♀ (289 bytes) () 09/09/2017 postreply 20:31:36

• 外国人互相借贷了许多美元，到时要还钱按合同一定要用美元 -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 21:00:30

• 难道不是因为OFFSHORE有美元加上美元的储备地位， 所以才有人来借美元吗？ -autumnjune- ♀ (594 bytes) () 09/09/2017 postreply 21:08:35

• 相辅相成 -BR33ZY- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 21:14:28

• 世界石油产量每天8千万桶，每年292亿桶，每桶50刀，约1.46万亿刀 -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 21:39:20

• 换句话说，起因是大家借的都是美元，而不是欧元，日元或其它硬通货。但为什么大家都借美元，而不是其它货币呢？ -tina0- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 21:16:22

• 当年只有美元是金本位，其他国家二战都给了美国都花完了 -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 21:42:23

• 当时其他货币像金元券一样买不到东西吧？ -slow_quick- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 22:21:02

• 为什么是美元而不是其他货币？让我来试图回答这问题。 -大观园的贾探春- ♀ (3262 bytes) () 09/10/2017 postreply 11:38:00

• Why Europe try to establish Euro? -funbuddy- ♂ (0 bytes) () 09/09/2017 postreply 21:31:29

• 呵呵，petrodollar 不重要? 真是敢说 -GGLL- ♂ (0 bytes) () 09/10/2017 postreply 07:24:56

• Petrodollar 曾经重要过，但那是老黄历了。 -大观园的贾探春- ♀ (0 bytes) () 09/10/2017 postreply 11:35:02

• 谢扫盲！喜喜之后我琢磨半天没明白：这美元不就成打不死的小强了？这世上真有打不死的？（我绝对爱美国） -守月- ♀ (0 bytes) () 09/10/2017 postreply 10:44:40

• 二战西方东方都打烂了，就剩美国最强了。 -聊聊看- ♂ (9593 bytes) () 09/10/2017 postreply 16:57:57