Fed balance sheet 在08年危机之前只有0.8 trillion. 现在到了 3 trillion 多，到2015年将达到5 trillion。
这些钱首先是给银行填坑了。这个坑挖了多大？Fed几乎零利率借给银行，银行可以1：30到1：40 leverage，以3%的利息借出的话，一年就可将资产翻倍。填了五年了，上个月的stress test,还是有一家银行没过。其余17家过关的，equity ratio 4%-14%不等。也就是说未来两年，有的银行只要亏4%，就把所有财产抹掉了。情况好一点的，也是没有Mark to market, 多算财产价值，所以说实际情况有多糟，就只能想象了。fed不会告诉你，银行也不会告诉你。
虽如此，跟前几年相比，银行算是读过了贫血期，又觉得自己壮了。于是贷款条件开始放松了。加州一月份又从declining market 除名了。给了银行放贷更多用武之地。你要是觉得现在房价就太高了的话，那要是你周围有更多的多的人能贷款的话，房价会怎么样？
fed不是说要适当的时候收回流动性吗？你信吗？反正我是不信了。哪个国家没多印票子？美国会不会印的最多？你信吗？反正我是信了。
这钱怎么流到民间呢？股市？房地产？工资上涨？政府补贴？
先挖个坑吧，看这个坑有多大。
这些钱首先是给银行填坑了。这个坑挖了多大？Fed几乎零利率借给银行，银行可以1：30到1：40 leverage，以3%的利息借出的话，一年就可将资产翻倍。填了五年了，上个月的stress test,还是有一家银行没过。其余17家过关的，equity ratio 4%-14%不等。也就是说未来两年，有的银行只要亏4%，就把所有财产抹掉了。情况好一点的，也是没有Mark to market, 多算财产价值，所以说实际情况有多糟，就只能想象了。fed不会告诉你，银行也不会告诉你。
虽如此，跟前几年相比，银行算是读过了贫血期，又觉得自己壮了。于是贷款条件开始放松了。加州一月份又从declining market 除名了。给了银行放贷更多用武之地。你要是觉得现在房价就太高了的话，那要是你周围有更多的多的人能贷款的话，房价会怎么样？
fed不是说要适当的时候收回流动性吗？你信吗？反正我是不信了。哪个国家没多印票子？美国会不会印的最多？你信吗？反正我是信了。
这钱怎么流到民间呢？股市？房地产？工资上涨？政府补贴？
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