股票的估值一般用P/E来衡量,但有时P/S (price/sale), P/CF (price/operating cash flow), EV/FCF ( (market cap+debt-cash) / (operating cash flow - capital expenditures))都得看。当年那些Enron, Lucent的P/E看起来都不高,但P/CF和EV/FCF都惨不忍睹。投资者稍稍小心点,就不会被其烧焦了。
投资者头脑发热后,把P/E炒太高了,那些公司股票下面10-20年基本上就废了,不管公司的业务搞的有多好!
案例:
1998年可口可乐的P/E给抄到80多,结果到现在每股赢利翻了3倍,股价却比那时还低20%。1973年时投资者同样昏了头,结果搞的可乐股票12年未复元气。
2000年初沃尔玛的P/E被抄到60左右,到现在其每股赢利也涨了3倍,股价也跌了20%。
2000年的Cisco更是疯狂,P/E抄到200以上,现在赢利涨了3-4倍,但股价跌了80%。
1989年的日本NTT最极端,最高P/E达到300左右,20年后股价跌了90%。
现在Amazon是个危险例子,P/E又上了三位数,而增长不过30%,只要以后出一个差错,股票很快就会被腰斩打入地狱。
投资者头脑发热后,把P/E炒太高了,那些公司股票下面10-20年基本上就废了,不管公司的业务搞的有多好!
案例:
1998年可口可乐的P/E给抄到80多,结果到现在每股赢利翻了3倍,股价却比那时还低20%。1973年时投资者同样昏了头,结果搞的可乐股票12年未复元气。
2000年初沃尔玛的P/E被抄到60左右,到现在其每股赢利也涨了3倍,股价也跌了20%。
2000年的Cisco更是疯狂,P/E抄到200以上,现在赢利涨了3-4倍,但股价跌了80%。
1989年的日本NTT最极端,最高P/E达到300左右,20年后股价跌了90%。
现在Amazon是个危险例子,P/E又上了三位数,而增长不过30%,只要以后出一个差错,股票很快就会被腰斩打入地狱。