《投资101》债卷（bond) 和债卷基金（bond fund》

昨天俺贴了一篇《怎样投资才能保证退休后的收入》，根据俺最近的学习心得，准备大买I-bond和TIPs这两个通货膨胀保护债卷。有人要问，近来市场上都说债卷是个泡沫，为什么要在泡沫的高点去买债卷呢？

其实有泡沫的是债卷基金，不是债卷本身。

要正确做出投资决定，首先得弄明白什么是债卷，什么是债卷基金。

先说债卷基金：

过去10年来，股市被称为“失去的十年”，道琼斯至今没有恢复到最高时的14000点。但是债卷市场却一枝独秀，过去的10年随着利息不断下降，债卷基金不断攀高，以每年2位数的涨幅将股市指数远远甩在后面。为什么债卷基金这么好呢？举例说，Vanguard的中期债卷基金，5年前买进面值1000元的10年债卷利息5%，现在同样的债卷利息只有2%，如果这个基金将5年前买的那笔债卷现在就放到市场上卖，因为它的利息比现在的高很多，买方就要以1100元才能买到。而这个基金就涨了10%。因为现在的利息已经低的不能再低，未来利息上升的可能很大。将上面的例子反过来，债卷基金在不久的将来走下坡路的可能性也极大。这就是为什么众口一词都说现在是债卷（基金）泡沫，不应该买债卷。

再看债卷：

大家在国内买过国库卷，也就是债卷。是由国家担保的定期存款。有一定的利息，一定的年限。只要你存满年限，保证本金，而利息是每年按当时买的利率给的。I-bond and TIPs 是债卷，I-bond不能在2nd market 上买卖。也就是说，你不能像上面的债卷基金一样提前卖出。所以和市场没有如何关系。

声明：俺不是投资顾问，上述观点不过是俺东一榔头西一棒子得出来的不全面结论，take it at your own risk.

所有跟帖： 

• 好文章。I bond听着真是挺不错的。好像前几年有过4－5％的利息。可惜现在限制每年 -虎崽羊妞- ♀ (85 bytes) () 11/21/2010 postreply 11:08:20

• i wouldn't do it now -noconfusion- ♂ (320 bytes) () 11/21/2010 postreply 13:25:14

• Ibond 好像不一样。you buy at face value. 一块买一块。但是现在我也觉得不是买 -虎崽羊妞- ♀ (210 bytes) () 11/21/2010 postreply 13:40:04

• 其实同级的Bond和bond fund的风险差不多（只要你守的住）。 -lxc20- ♂ (221 bytes) () 11/23/2010 postreply 19:14:39