美国经济的定时炸弹：通货膨胀

美国经济的定时炸弹：通货膨胀
信源：路透社

本星期，美国的政府赤字已经超过了12兆美元。现在奥巴马又在呼吁实施第二次经济刺激 – 如果把布什政府实施的那次经济刺激算进去这应该是第三次了。现在政府还没有正式讨论过如果对付巨大的赤字，但是历史经验告诉我们，赤字将带来的结果是飞涨的通货膨胀。

根据Treasury Inflation Protected Securities(简称TIPS)预测，美国未来三十年的年通货膨胀增长率为2%，实际上这个数字是错误的。

如果美国政府按现在的速度不断地增大财政赤字，通货膨胀控制在2%的年增长率是根本不可能的。

Societe Generale的市场策略专家Dylan Grice上个月在一份报告中说：通货膨胀就是政府赤字造成的一个现象，印钱只是一个方法，通货膨胀的根源是政府入不敷出。

其实12兆的赤字并不是不能控制的，但是如果美国政府真的开始推行公共医疗和社会福利的话，仅这笔支出就将达到63兆。把这些数字加在一起，美国政府的支出是目前税收的19倍。Grice说；现在美国人的平均负债为收入得1.3倍，大众消费就已经死气沉沉了。

美国政府对付巨额赤字的三种方法是：

1. 美国象阿根廷一样懒帐，等到债务太重时干脆拒还。这样一来美元就会狂跌，世界投资者逃离美国市场，美国政府只有靠继续印钱应付支出了。

但是，这种情况发生的可能性很小，美国毕竟不是阿根廷。

2. 利用通货膨胀变相地赖账。美国政府现在最担心的是象日本一样出现通货紧缩，所以不断地印钱购买风险资产，另一方面花钱刺激经济维持大众就业。联邦储备表示说不会靠印钱来付帐，但是，如果这是唯一对付赤字的方法，他们也不得不这样做。

3. 政府暂时不推行公共保健和社会福利政策，降低福利，大幅度提高税率。但是这样做从政治角度讲是比较艰难的。

因此，政府最后很可能是选择第2种方法，大众也务必要做好准备。