我知道DCA的分析让很多人要不锋芒在背，要不恼羞成怒。我的经验教训告诉我，任何策略，尤其是长期策略，必须从正反两方面反复推敲。你绝不能侥幸，该来的一定会来。同时也不能纸上谈兵，认为将来我一定会这么处理。你不妨试试假设现在是1995年，你不偷看1995以后的图，从1995年的第一个Bar开始，实施DCA，慢慢将未来一天一天展开，练习一下，看你心理真的能承受吗？
风险应对的第一目标是什么？是控制亏损的幅度。如果不能控制幅度，至少要控制亏损幅度增加的速度。第二目标才是让风险为自己工作，利用风险机会来赚钱。
DCA的目标是让风险为自己工作，利用风险加仓，是一种Buy Dip的方法，不是风险控制。这一点股友们经常很糊涂：Average Down 降低了你的每股持仓成本，但增加了你的亏损的总幅度！正是因为DCA是一种Buy Dip的方法，牛市会很好，熊市就糟了。想想一下你30块拥有1000股CitiBank，０７年开始下跌成熊市，又成３０了，你之前５０没卖，反而觉得３０应该DCA一下，再进1000，那20,10,...，最后１呢？你原来最大３万的风险，如果控制不好的话，成为１０万３０万亏损都有可能！过程中的风险几乎没有人能真正承受得起，以至于今天来强调DCA的有效性说，１块变６块了！不信你问问身边有没有这样的心理强人，如有，他是否觉得这样有效的控制了风险。你觉得CitiBank是金融，不可靠，那３０年前的Kodak如何? 当年那可是和Coco Cola一样的好公司啊。
有股友认为我的个股例子不恰当，DCA对股指是可行的，如ＱＱＱ，ＳＰＹ，ＩＷＭ等等。事实上，很多人就是将DCA用于个股的。即使对股指其实我也持保留意见。关键在于DCA不是一种风险控制方法。它们在熊市都会遇到同样的问题。选QQQ的没经历2000年的大熊市。QQQ从120三年内跌到20，跌83%。你能确定你三年内继续坚持DCA吗？DCA唯一相对安全的是SPY，最多从160附近跌到67，跌57%。你思考这样一个问题：对于我要实施DCA的标的，我的心理能承受最大多大的回调坚持下去？50%？70%？实施超长期投资的标的，我们希望它有什么样的特点？当然是涨得快，跌得少啦。但如果你只能二选一，你选涨得快还是跌得少？标的跌剩1/2，大家承受能力还行，跌剩1/3，我看大多心理就要崩溃了。
我并没有否定DCA，DCA可能的唯一缺点，就是熊市中的表现，我不能信服，在我实施它前，我要找到破解的方法。事实上，就如我以前的帖子所说，没有一个策略是100%完美的，世上没有圣杯。越接近完美，它的弱点就越致命。而我们的任务，不是放弃它，而是保护好它的弱点，使之不太致命。这就是Achilles' heel的问题。而保护好它的弱点的方法，从上个帖子起，我的思考越来越明确。
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