人生最大的一笔开支(二)
by Bayfamily
之前写了一个人生最大的一笔开支。核心的内容是401K的管理费对于很多人来说会是一个比较大的支出。对于双职工家庭,特别是连续工作很多年的家庭,这边开支更是惊人。 我当时的计算只是作为说明问题草草的估算。没想到引起很多争议。似乎很多读者对我马马虎虎的计算很不满意。 尤其对采用的12%的年均回报率不满。 对大多数双职工工作到40岁是否可以攒100万401K也表示疑惑。 更不要说管理费了。 所以这里再用真实的历史数据做更为仔细的计算,供大家参考。
当然,每个家庭的具体情况不一样。读者可以参考自己的情况详细计算一下,看看是否是您家庭的最大一笔支出。
下面的计算做了如下假设:
1)夫妻两人25岁,硕士毕业开始工作,一直工作到60岁退休。如果您30岁开始工作,请减去前面几年的收入。如果你是单身,如果你家庭一个人工作,请将最后总管理费除以2. 很简单的计算,我就不重复了。
2)身体健康,达到美国亚裔平均寿命85岁。当然,如果您习惯吃盐比吃饭还多。估计会血压升高,双眼爆凸,喜欢撒泼骂娘,还最讨厌别人夸你年轻。这么大的食盐量,估计寿命没有几年了,那么这些计算的确都不适用于你。 不用再往下看了。
3)60岁退休之后,逐年领取401K。俗话说,人生最悲惨的事情就是人没了,钱还在。当然人生更为悲惨的是人还活着,钱没了。鉴于没人能预计到自己何时死亡,所以最后总得留点。所以在60-85岁,我假设你每年取10%作为开支。这已经是非常保守的估算了,大部分人没有胆量这么花钱。
4)我采用s&P的历史数据作为回报。我能找到的数据是1970年到2014年的,44年的数据。所以计算过程中我用了这44年的数据作为回报。 之后的回报率,保守起见,我按照3%来计算。 当然历史不代表未来,未来到底回报率是多少,天知道。不过,如果你数学还不错的话,对数学足够敏感的话,你会发现,其实回报率的高低和管理费的比例的高低没有太多关系。为了说明问题,我专门做了一个3%回报率的计算。假设你的回报和存款一样,统统是最保险的fixed income. 看看你的管理费是不是还是很高。
如果你数学好的话,就会知道,因为是逐年contribute, 关于回报率,过去44年选取哪年作为起点不是特别重要。不相信的人可以用任何一个30年的时间段算算你30年的回报。
5)每个人的收入有高有低,各个公司的match情况不一样,有的是3%,有的是6%。保守计算起见,假设你每人每年401K总存入1.5万元。家庭两人总存入是3万元。未来永远不变。既不涨工资,国会也不调整401K上限。我觉得是够保守的了。 如果你没有存这么多,不要紧,请用自己的数据算一下。
下面是计算结果见附录。
你的总管理费是百万美元数量级的。会超过你人生中任何一项开支。
主要结论有这么几个。
0)夫妻双职工认真存401k,15年后应该有100万左右。如果认真存到60岁会有千万级别的财富。总管理费在百万级别。看你选择的投资种类。
1)管理费用多少的计算的相关变量有这么几个。a)你的每年的贡献,b)你的寿命,c)管理费百分比,d)市场每年的回报率。你管理费用的比例多少其实和市场回报率没有太多关系,无论是实际数据还是3%的回报率,你的总管理费都是你资产最高值的20-30%左右。
2) 你的每年的贡献对你总管理费影响不大。无论你每年贡献多少,其实管理费的占你总资产的比例差不多的。对总管理费影响最大其实是年限和管理费比例。鉴于你无法改变你的寿命,一般常人都做不到大口的吃盐。 为了节省管理费一头撞死也划不来。另外你自己总盼着你活得越长越好,所以唯一办法降低管理费的办法就是降低年度管理费率。
2)无论市场回报率是3%还是真实的历史数据回报率。你的总管理费的的确确都是你人生最大的一笔开支。其实增长率越低,你的管理费占资产的比重越大。无论是70万还是几百万对于老百姓都是一笔巨款。最主要的原因是年头长,60年,每年交总资产的1%。
3)有效降低管理费的办法是转为index fund. 如果你学过基本的金融常识,了解Capital Asset Price Model(CAPM). 你会明白,几乎没有基金经理能够持续地打败S&P市场回报。目前唯一能做到的几乎只有巴菲特. 如果即使有这样神奇的基金经理存在,也是事后马后炮。你能先见之明的碰见他们的概率几乎为零。 也就是说,你付出的管理费for nothing。千万不要觉得拿了你的管理费,基金经理能够超越市场的平均回报。99%的基金经理都做不到这点。
4)通货膨胀的影响。现在的钱和未来的钱不一样。等你80岁的时候的一块钱和现在的一块钱的购买力不同。通货膨胀的计算比较复杂。用CPI,那么每年贬值1-3%. 如果用labor inflation, 那么每年是5%左右。这里我不再计算,感兴趣的人自己可以去研究。 管理费是每年缴纳的, 如果你是50岁的中年人,正好处于25-85这个时间跨度的中点,我觉得算出来的总费用的60%左右,应该是折算到今天的钱。 无论怎样这笔管理费也是上百万数量级的一笔费用。
我对这个问题的关注其实是自己痛心疾首的15年的教训。 2001年的时候,我开了一个Roth IRA帐户,买入一个当时很有名的共同基金。这15年期间,我这笔钱完全没有动,既没有再存入,也没有取出。 每年我收到账单都会看一眼当年的回报率,印象里基本和市场持平。于是我就没有太在意。 现在快15年了,我用S&P的价格算了一下,我的回报整整比市场低了20%左右。稀里糊涂亏了一大笔。 是什么原因呢?仔细一算,其实都是被管理费赚走了。
大部分人(包括我自己)对自己这笔天价管理费的支出麻木不仁其实由于收费形式引起的。如果基金收费,向买手机一样,每年直接找你收钱,我想大部分人都是权衡比较,三思而行。 如果是暗暗扣掉,直接在回报里面体现,往往大家是趋于懒惰。
所以我专门写这两篇问题提醒各位,一方面,我们为家里装修是否要省几百块块钱精打细算,一方面,我们每年几千上万的大把的银子贡献给华尔街却麻木不仁。
美国这个401K制度到底是怎么演变成这样的,我一时没有仔细研究。你公司的401K里面指定的那些基金,很多都会有1-5%的kick back. 这些钱花落谁家了就不知道了。 反正我知道华尔街每年巨额的年终奖,其实来自我们普通百姓的你我他。
附件一:真实S&P历史数据计算(1970-2014年)
数据来源:https://en.wikipedia.org/wiki/S%26P_500
Age | S&P return | Balance | Contribution | Fee (1%) | Fee (0.15%) |
25 | 4.01% | 30,000 | 30,000 | 300 | 45 |
26 | 14.31% | 61,203 | 30,000 | 612 | 92 |
27 | 18.98% | 99,961 | 30,000 | 1,000 | 150 |
28 | -14.66% | 148,934 | 30,000 | 1,489 | 223 |
29 | -26.47% | 157,100 | 30,000 | 1,571 | 236 |
30 | 37.20% | 145,516 | 30,000 | 1,455 | 218 |
31 | 23.84% | 229,648 | 30,000 | 2,296 | 344 |
32 | -7.18% | 314,395 | 30,000 | 3,144 | 472 |
33 | 6.56% | 321,822 | 30,000 | 3,218 | 483 |
34 | 18.44% | 372,933 | 30,000 | 3,729 | 559 |
35 | 32.50% | 471,702 | 30,000 | 4,717 | 708 |
36 | -4.92% | 655,006 | 30,000 | 6,550 | 983 |
37 | 21.55% | 652,779 | 30,000 | 6,528 | 979 |
38 | 22.56% | 823,453 | 30,000 | 8,235 | 1,235 |
39 | 6.27% | 1,039,224 | 30,000 | 10,392 | 1,559 |
40 | 31.73% | 1,134,384 | 30,000 | 11,344 | 1,702 |
41 | 18.67% | 1,524,324 | 30,000 | 15,243 | 2,286 |
42 | 5.25% | 1,838,915 | 30,000 | 18,389 | 2,758 |
43 | 16.61% | 1,965,458 | 30,000 | 19,655 | 2,948 |
44 | 31.69% | 2,321,920 | 30,000 | 23,219 | 3,483 |
45 | -3.10% | 3,087,737 | 30,000 | 30,877 | 4,632 |
46 | 30.47% | 3,022,017 | 30,000 | 30,220 | 4,533 |
47 | 7.62% | 3,972,826 | 30,000 | 39,728 | 5,959 |
48 | 10.08% | 4,305,555 | 30,000 | 43,056 | 6,458 |
49 | 1.32% | 4,769,555 | 30,000 | 47,696 | 7,154 |
50 | 37.58% | 4,862,513 | 30,000 | 48,625 | 7,294 |
51 | 22.96% | 6,719,846 | 30,000 | 67,198 | 10,080 |
52 | 33.36% | 8,292,722 | 30,000 | 82,927 | 12,439 |
53 | 28.58% | 11,089,174 | 30,000 | 110,892 | 16,634 |
54 | 21.04% | 14,288,461 | 30,000 | 142,885 | 21,433 |
55 | -9.10% | 17,324,753 | 30,000 | 173,248 | 25,987 |
56 | -11.89% | 15,778,200 | 30,000 | 157,782 | 23,667 |
57 | -22.10% | 13,932,172 | 30,000 | 139,322 | 20,898 |
58 | 28.68% | 10,883,162 | 30,000 | 108,832 | 16,325 |
59 | 10.88% | 14,034,453 | 30,000 | 140,345 | 21,052 |
60 | 4.91% | 15,591,402 | 30,000 | 155,914 | 23,387 |
61 | 15.79% | 16,356,939 | 0 | 163,569 | 24,535 |
62 | 5.49% | 18,939,700 | 0 | 189,397 | 28,410 |
63 | -37.00% | 19,979,490 | 0 | 199,795 | 29,969 |
64 | 26.46% | 12,587,078 | 0 | 125,871 | 18,881 |
65 | 15.06% | 15,917,619 | 0 | 159,176 | 23,876 |
66 | 2.11% | 18,314,813 | 0 | 183,148 | 27,472 |
67 | 16.00% | 18,701,255 | 0 | 187,013 | 28,052 |
68 | 32.39% | 21,693,456 | 0 | 216,935 | 32,540 |
69 | 13.69% | 28,719,967 | 0 | 287,200 | 43,080 |
70 | 3% | 29,386,557 | 0 | 293,866 | 44,080 |
71 | 3% | 27,241,339 | 0 | 272,413 | 40,862 |
72 | 3% | 25,252,721 | 0 | 252,527 | 37,879 |
73 | 3% | 23,409,272 | 0 | 234,093 | 35,114 |
74 | 3% | 21,700,395 | 0 | 217,004 | 32,551 |
75 | 3% | 20,116,266 | 0 | 201,163 | 30,174 |
76 | 3% | 18,647,779 | 0 | 186,478 | 27,972 |
77 | 3% | 17,286,491 | 0 | 172,865 | 25,930 |
78 | 3% | 16,024,577 | 0 | 160,246 | 24,037 |
79 | 3% | 14,854,783 | 0 | 148,548 | 22,282 |
80 | 3% | 13,770,384 | 0 | 137,704 | 20,656 |
81 | 3% | 12,765,146 | 0 | 127,651 | 19,148 |
82 | 3% | 11,833,290 | 0 | 118,333 | 17,750 |
83 | 3% | 10,969,460 | 0 | 109,695 | 16,454 |
84 | 3% | 10,168,690 | 0 | 101,687 | 15,253 |
85 | 3% | 9,426,375 | 0 | 94,264 | 14,140 |
Total fee | 6,203,271 | 930,491 | |||
% highest asset | 21% | 3.2% |
附件二:保守投资计算,年回报率3%
Age | Return | Balance | Contribution | Fee (1%) | Fee (0.15%) |
25 | 3.00% | 30,000 | 30,000 | 300 | 45 |
26 | 3.00% | 60,900 | 30,000 | 609 | 91 |
27 | 3.00% | 92,727 | 30,000 | 927 | 139 |
28 | 3.00% | 125,509 | 30,000 | 1,255 | 188 |
29 | 3.00% | 159,274 | 30,000 | 1,593 | 239 |
30 | 3.00% | 194,052 | 30,000 | 1,941 | 291 |
31 | 3.00% | 229,874 | 30,000 | 2,299 | 345 |
32 | 3.00% | 266,770 | 30,000 | 2,668 | 400 |
33 | 3.00% | 304,773 | 30,000 | 3,048 | 457 |
34 | 3.00% | 343,916 | 30,000 | 3,439 | 516 |
35 | 3.00% | 384,234 | 30,000 | 3,842 | 576 |
36 | 3.00% | 425,761 | 30,000 | 4,258 | 639 |
37 | 3.00% | 468,534 | 30,000 | 4,685 | 703 |
38 | 3.00% | 512,590 | 30,000 | 5,126 | 769 |
39 | 3.00% | 557,967 | 30,000 | 5,580 | 837 |
40 | 3.00% | 604,706 | 30,000 | 6,047 | 907 |
41 | 3.00% | 652,848 | 30,000 | 6,528 | 979 |
42 | 3.00% | 702,433 | 30,000 | 7,024 | 1,054 |
43 | 3.00% | 753,506 | 30,000 | 7,535 | 1,130 |
44 | 3.00% | 806,111 | 30,000 | 8,061 | 1,209 |
45 | 3.00% | 860,295 | 30,000 | 8,603 | 1,290 |
46 | 3.00% | 916,103 | 30,000 | 9,161 | 1,374 |
47 | 3.00% | 973,587 | 30,000 | 9,736 | 1,460 |
48 | 3.00% | 1,032,794 | 30,000 | 10,328 | 1,549 |
49 | 3.00% | 1,093,778 | 30,000 | 10,938 | 1,641 |
50 | 3.00% | 1,156,591 | 30,000 | 11,566 | 1,735 |
51 | 3.00% | 1,221,289 | 30,000 | 12,213 | 1,832 |
52 | 3.00% | 1,287,928 | 30,000 | 12,879 | 1,932 |
53 | 3.00% | 1,356,566 | 30,000 | 13,566 | 2,035 |
54 | 3.00% | 1,427,262 | 30,000 | 14,273 | 2,141 |
55 | 3.00% | 1,500,080 | 30,000 | 15,001 | 2,250 |
56 | 3.00% | 1,575,083 | 30,000 | 15,751 | 2,363 |
57 | 3.00% | 1,652,335 | 30,000 | 16,523 | 2,479 |
58 | 3.00% | 1,731,905 | 30,000 | 17,319 | 2,598 |
59 | 3.00% | 1,813,862 | 30,000 | 18,139 | 2,721 |
60 | 3.00% | 1,898,278 | 30,000 | 18,983 | 2,847 |
61 | 3.00% | 1,955,227 | 0 | 19,552 | 2,933 |
62 | 3.00% | 2,013,883 | 0 | 20,139 | 3,021 |
63 | 3.00% | 2,074,300 | 0 | 20,743 | 3,111 |
64 | 3.00% | 2,136,529 | 0 | 21,365 | 3,205 |
65 | 3.00% | 2,200,625 | 0 | 22,006 | 3,301 |
66 | 3.00% | 2,266,644 | 0 | 22,666 | 3,400 |
67 | 3.00% | 2,334,643 | 0 | 23,346 | 3,502 |
68 | 3.00% | 2,404,682 | 0 | 24,047 | 3,607 |
69 | 3.00% | 2,476,823 | 0 | 24,768 | 3,715 |
70 | 3.00% | 2,296,015 | 0 | 22,960 | 3,444 |
71 | 3.00% | 2,128,406 | 0 | 21,284 | 3,193 |
72 | 3.00% | 1,973,032 | 0 | 19,730 | 2,960 |
73 | 3.00% | 1,829,001 | 0 | 18,290 | 2,744 |
74 | 3.00% | 1,695,484 | 0 | 16,955 | 2,543 |
75 | 3.00% | 1,571,713 | 0 | 15,717 | 2,358 |
76 | 3.00% | 1,456,978 | 0 | 14,570 | 2,185 |
77 | 3.00% | 1,350,619 | 0 | 13,506 | 2,026 |
78 | 3.00% | 1,252,024 | 0 | 12,520 | 1,878 |
79 | 3.00% | 1,160,626 | 0 | 11,606 | 1,741 |
80 | 3.00% | 1,075,900 | 0 | 10,759 | 1,614 |
81 | 3.00% | 997,359 | 0 | 9,974 | 1,496 |
82 | 3.00% | 924,552 | 0 | 9,246 | 1,387 |
83 | 3.00% | 857,060 | 0 | 8,571 | 1,286 |
84 | 3.00% | 794,495 | 0 | 7,945 | 1,192 |
85 | 3.00% | 736,496 | 0 | 7,365 | 1,105 |
total fee | 711,373 | 106,706 | |||
% of highest balance |
29% | 4.3% |