不是的。他们被迫卖securities 不是因为margin call，而是客户大量取出deposits.

近期也没有看到outsized MBS credit spreads. 他们的portfolio loss绝大多数是因为利率改变造成的，不是bad credit造成的。他们买treasury也好，muni也好，MBS也好，只要duration 那么长，一样要损失的。这个不是MBS specific issue. 
 

卖掉的那批，原来是available for sale, 所以不需要MTM, 即使value下去了，也不会hit P&L. 突然被迫卖掉了（again, has nothing to do with margin call), 直接变成了realized loss. 但即使这样，他们账面的assets 还是大于liabilities 的，只是liquidity撑不住了。所以FDIC接管。

他们是commercial bank, 他们的liabilities绝大多数是 customer deposits。客户存钱的时候是不需要银行给抵押东西的。这个和Lehman当时的情况不一样。此银行不是彼银行，业务，风险，资产债务结构，等等都不一样。