飓风期尚未结束 市场仍需谨慎

墨西哥湾尚未风平浪静。

上周欧内斯特飓风(Ernesto)减弱为热带风暴，这让投资者长长松了一口气，天然气和原油价格随即下跌，保险类股上扬，道琼斯指数连续3天走高。上周五，科罗拉多州立大学(Colorado State University)的预测人员下调了对今年飓风的预期，这给担心2005年灾难重演的人们带来了好消息。

但飓风季节尚未结束。这意味著投资者还需保持谨慎，因为墨西哥湾地区的能源供应和炼油设施还有可能受到打击，从而给宏观经济、油气价格以及股价造成影响。

按官方说法，到上周为止，风暴季节已过去了一半，但美国尚未受到飓风的袭击，这也是2002年以来首次出现这种情况。不过历史显示，大多数飓风都是在9月1日之后到来的。

自1851年以来，至少有279场飓风袭击美国海岸，其中有160次（占57%）出现在9至11月份。有96次高强度的飓风登陆，其中有60次是在9月1日以后到来，比例高达63%。历史显示，9月是飓风最为活跃的月份，在过去155年中共发生了104次，占所有飓风次数的三分之一以上。

经纪公司Fimat USA LLC的能源研究主管安东尼•哈尔夫(Antoine Halff)说，飓风季节尚未结束。市场仍有可能受到它的威胁。

科罗拉多州立大学的飓风预测小组上周五称，这个飓风季节的风暴次数将低于平均值，原因之一在于所跟踪的海洋天气规律的变化。这个小组预计，本月亚特兰大盆地将形成3次飓风，其中两次是高强度飓风。但该小组减少了对9、10月间热带风暴和飓风活动总天数的预测。

如果下个月能在没有强烈飓风的情况下度过，股价还会进一步反弹，能源价格则将面临下跌压力。部分保险类股，尤其是百慕大地区的再保险公司的股价已经反映了今年夏季还会经历强烈飓风以及高额赔偿的情况。天气情况可能会对这类股票今后几周的表现产生很大影响。

再保险类股在过去两个月上涨了7%，属于金融行业中表现最好的类股之一。最大的再保险商之一──亿万富翁沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的Berkshire Hathaway仅在过去1个月就上涨了5%以上。

去年飓风推动油气价格走高，使能源类股得以受益，在今年平静的8月份里，能源类股下跌了4%以上。去年卡特里娜飓风(Katrina)过后，石油和天然气类股都大幅上扬。

历史显示，飓风袭击能够让投资者心理产生大幅波动。对1965年以来造成损失最大的12次飓风进行研究的结果表明，在飓风登陆的前几天，道琼斯指数平均下跌1%，在飓风袭击后市场又会出现类似幅度的反弹。有时波动区间会更大；2004年查理飓风(Charley)登陆前两周，道琼斯指数下跌了3%，飓风过后又反弹了3%。

Standard & Poor's Equity Services首席投资策略师萨姆•斯托瓦尔(Sam Stovall)说，飓风通常是地区性事件，对全国经济造成的震荡通常很有限，影响市场的时间也不长。斯托瓦尔在去年的卡特里娜飓风结束后在研究报告中写道，1992年安德鲁飓风(Andrew)过去6个月后，标准普尔500指数上涨了7%，查理飓风过去6个月后，标普500指数上涨了13%。不过他也指出，1989年雨果飓风(Hugo)过后6个月，标准普尔500指数下跌了2%。

斯托瓦尔称，飓风的到来会转移我们的注意力，但事后我们还会回到原来的趋势。

当飓风给美国的能源基础设施造成严重损害时，风险会更大。但Fimat的哈尔夫说，没有强飓风的时间越长，一旦有飓风袭击时，能源市场消化其影响的能力就越强。

哈尔夫指出，其中一个原因是：汽油的缓冲库存目前处于这个季节5年区间的上半部，柴油和取暖油等馏分油的缓冲库存高于5年区间。

他说，由于夏季驾车出游高峰已经过去，而取暖季节尚未到来，短期的需求压力也许会下降。如果这期间没有强飓风到来，就有可能给油价带来下跌压力，当然还有其它许多因素也会起到作用。

在欧内斯特飓风减弱后，十月份原油合约下跌，8月29日收于每桶70美元之下，为两个多月来的第一次。

尽管9月份经常是飓风肆虐最严重的月份，但值得注意的是，迄今为止并未出现过强飓风。美国历史上造成损失最大的5次飓风中的卡特里娜、查理和安德鲁飓风均发生在8月份。同样造成巨大损失的艾格尼丝飓风(Agnes)出现在1972年6月。

但在最严重的10大飓风中，有几次出现的时间较晚。去年的丽塔飓风(Rita)、2004年的伊万飓风(Ivan)、1989年的雨果飓风、1965年的贝齐飓风(Betsy)都出现在9月份，去年的威尔玛飓风(Wilma)则是10月份登陆的。

Liam Pleven