2016年油价跌至多年低点时，由此带来的压力迅速蔓延至那些为能源公司提供贷款的银行。而今年，随着美国零售业的重大调整导致该行业破产申请数量大增，美国银行业却并未遭遇损失。
青少年服饰零售商rue21已经申请破产保护。
2016年油价跌至多年低点时，由此带来的压力迅速蔓延至那些为能源公司提供贷款的银行。
而今年，随着美国零售业的重大调整导致该行业破产申请数量大增，美国的银行则面临着一个完全不同的局面。
购物者不断改变消费习惯以及亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)日益占据主导地位已使零售公司破产速度触及金融危机以来的最快水平，S&P Global Market Intelligence的数据显示，今年截至上周二，已有21家美国零售公司破产。近几个月，零售商Payless ShoeSource Inc.、BCBG Max Azria Group和Limited Stores Co.均已申请破产。
虽然其中有许多公司背负着各种债务，但受银行欢迎的资产支持类贷款是安全性最高的债务之一，因为这些贷款通常有店铺的库存或应收账款提供支持。
据《华尔街日报》(Wall Street Journal)见到的法院文件及标准普尔的数据，自2017年年初以来，美国的银行已向21家申请破产的美国零售商中的15家提供了基于资产的贷款。不过据破产文件显示，这些贷款均已全部偿还，或预期会得到偿还。
这种情况导致银行高管及其他行业观察人士不太理会这些由陷入困境的美国零售商所造成的风险。Evercore ISI的银行分析师Glenn Schorr称，美国零售业的困难对该行业不利，但对美国银行业来说却没那么糟糕。
摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)首席执行长James Dimon在上个月的一次电话会议上试图淡化零售商给美国大型银行带来的风险。他说，风险是有的，但没那么严重。他补充说，摩根大通已经仔细检查了与零售商有关的风险敞口，另外还检查了零售商所占房地产以及向零售商供货的商家情况。
虽说如此，陷入困境的零售业仍可能带来其他麻烦，特别是对提供大量商业房地产贷款的中小银行而言。
证券经纪公司Keefe, Bruyette & Woods Inc.分析师Christopher E. McGratty最近表示，这个问题显然不会消失。他预计，中小型银行很快就会披露更多借款人信息，这些借款人涉及购物中心到大卖场等多个领域，其中一些银行有20%的商业房地产敞口集中在零售业。
Keefe, Bruyette & Woods预计，总的来看，银行持有的与零售业有关的商业房地产贷款规模为2,700亿美元。
银行一些最直接的零售商风险敞口来自于资产抵押借贷，这类贷款通常会得到优先偿还。律师事务所Schulte Roth & Zabel LLP的重组业务合伙人David M. Hillman表示，从历史上来看，提供资产抵押借贷的银行在零售商破产时能收回100%的风险敞口。
许多银行发放给零售商的商业贷款规模高于给能源公司的贷款。例如，美国银行(Bank of America Co., BAC)的商业贷款中，零售业的敞口在所有行业中排名第三，该行2016年底向零售业发放的贷款为416亿美元。相比之下，该行向能源行业发放的贷款为197亿美元。
在21家近期破产的零售公司中，有九家的贷款行是美国银行或富国银行(Wells Fargo & Co.)。这两家银行还向Sears Corp.和BonTon Stores Inc.等陷入困境但尚未申请破产保护的零售商发放了贷款。
如果银行发现借款方可能有风险，通常会提取拨备防范潜在的损失。Schorr说，就发放给零售商的贷款而言，提取的拨备还没有大到足以在大型银行的整体拨备水平中明显体现出来。这种情况与去年形成对比，当时向能源公司发放的贷款导致银行普遍大幅增加拨备。
造成这种不同局面的一个原因是，在能源行业，大宗商品价格下跌会对整个行业造成影响。另一方面，向陷入困境的零售商发放的贷款则会被表现更好的在线商店和其他连锁店所抵销。
另一个显著差别是，零售商的贷款抵押品价值比能源公司的抵押品更坚挺。Hillman说，零售商的存货和应收账款价值波动不像大宗商品价格那么大。
