道琼斯工业股票平均价格指数已经企稳并在持续上涨。
道琼斯指数在英国意外决定脱欧后的两个交易日累计暴跌871点，但在随后的四个交易日又累计反弹809点，由此回到一个熟悉的水平：接近18,000点。
这也让投资者面临似曾相识的困惑：想知道会有何种刺激因素可能推动道琼斯指数创新高。今年以来，道指已有七次收于18,000点上方，但保持在该点位上方时间最长的一次仅连续三个交易日。该指数尚未突破2015年5月创下的纪录收盘高点。
富国银行旗下投资机构Wells Fargo Investment Institute全球量化策略师萨马纳(Sameer Samana)称，许多投资者已不再期待形势会转好，他们对经济增长、全球贸易和美国公司利润增长感到非常悲观。
萨马纳认为，美国股市需要一些惊喜才能进一步上涨，例如好于预期的经济消息或公司业绩。
投资者目前对货币政策的看法似乎更加确定。他们不再预计美国联邦储备委员会（简称：美联储）今年会上调短期利率。据芝加哥商业交易所(CME Group)的数据，上周五联邦基金利率期货走势显示，投资者和交易员预计今年12月前美联储加息的概率约23%，而上月英国历史性公投前这一概率为62%。
股市对美联储利率计划十分敏感，在利率保持低位的七年里，股市实现了上涨。到了今年，原本预计美联储可能有四次加息，不过现在一些交易员和投资者预计到2018年之前该央行都不会加息。
投资者说，鉴于美联储加息的可能性似乎已被排除，美国股市的涨势或将取决于公司利润的增长情况，但美国公司利润已有多个季度未实现增长了。
第二季度利润报告期即将于本月拉开序幕。根据FactSet，标准普尔500指数成分股公司的利润在连续四个季度下降之后，可能还会继续下滑，而且预期降幅也有所扩大。FactSet数据显示，今年3月31日，分析师曾预计第二季度公司利润会下降2.8%，但上周四给出的预期降幅扩大到5.3%。
根据FactSet的调查，分析师预计当前财年的利润增长为0.6%左右。
许多基金经理指望的可能提振公司利润的两大因素在上周失去了动能。其中一个就是美元。去年，强势美元对那些在海外经营业务的公司造成不利影响。今年美元一度贬值，成为一大利好因素。然而，自英国公投脱欧以来，美元又有所回升，或将再次削弱跨国公司的利润。
同样，从2014年年中到2015年，油价一直下跌，虽然对消费者和一些公司的成本有利，但在去年油价下跌令油气生产商遭受重创。FactSet的数据显示，预计标准普尔500指数中能源类股第二季度利润将同比下降78%。此外，汽油价格下跌令消费者节省开支对其他类股的提振作用也弱于一些分析人士的预期。
今年上半年原油价格累计上涨30%，若能维持住这一涨势，对能源行业的利润增长而言是个好兆头。不过，自英国脱欧公投以来，油价已累计下跌2.2%。
2015年第三季度，美国原油平均价格为每桶46.50美元。上周五，纽约商交所八月原油期货报每桶48.99美元。
根据美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的最新信心调查结果，大约三分之一的受访者预计，未来六个月美国股市将下跌。该协会称，这一比例虽然较此前一周有所下降，但仍高于历史平均水平。
Corrie Driebusch
