中国再度鼓励投资者融资买股(图)

图片来源：Associated Press
上海金融区。照片摄于2月25日。

在经历了去年夏季由债务融资引发的股市暴跌后，中国悄然采取措施鼓励投资者融资买股，希望借此推动股市实现更强劲的反弹。

中国证券金融股份有限公司(China Securities Finance Corp., 简称：中证金融公司)恢复提供几类短期贷款，并下调了其中一类较长期贷款的利率。中证金融公司成立于2011年，是专门为券商两融业务提供资金的国有金融机构。

该公司上周五在其官方网站上公布了这些贷款的最新利率。

从该公司网站的记录来看，自2014年8月以来，7天、14天、28天和91天期贷款的利率一直未予公布。该公司还将182天期贷款利率从4.8%下调至3%。

中证金融公司的股东包括国内大型股票和期货交易所及其清算机构。

中证金融公司在去年夏季股灾期间成为市场关注焦点，当时中国政府指定该公司为大规模救市行动中的主要机构，并且一直延续至今。

投资者称，这一最新举动是中国政府支持股市近期上涨的一个迹象。上海股市周一连续第七个交易日实现上涨，开盘后不久涨幅一度达到2.5%。

券商类股领涨；两融交易政策放松的最大受益者就是券商。一些券商股涨停。

基准上证综指上周五收盘实现连续六个交易日上涨，累计涨幅5.4%。

东北证券(Northeast Securities)分析师沈正阳说，这一举措提振了投资者信心，因为这是一个信号，表明有关部门认为市场已经走出今年较早时候的大幅波动，在一定程度上企稳。

据Wind资讯(Wind Information)数据，最新的放松举措推出之前，截至3月18日，中国两融贷款余额降至约人民币8,474亿元（合1,311亿美元），而去年5月股灾之前时的峰值逾人民币2万亿元。

不过，向外界传达两融最新举措的方式表明，中国政府心存谨慎，不希望用力过猛。

据中国媒体周末期间的报道，中证金融公司就上述转融资业务以及下调相关费率事宜发布了详尽公告。

但周一上午中证金融公司网站上并无上述公告，虽然该文件的截屏图在网上广为流传。

与此形成对比的是，2014年8月中证金融公司下调182天期转融资费率时曾在网站上发布了完整的公告。

被问及公告据称从网站上撤下一事时，中证金融公司的一名管理人员说他对此事不予置评。

国金证券(Sinolink Securities)分析师李立峰说，监管机构可能希望低调推出这一最新放松举措，不想吸引过多的公众注意力，那样有可能导致市场过热。

到目前为止，分析人士认为无需过分担忧中国政府再次无法控制两融交易快速增长的风险。

南京证券(Nanjing Securities)分析师周旭说，他认为眼下并不会重现去年所谓的“杠杆牛市”行情。

他表示，这一次人们无疑变得更加谨慎，因为去年夏天的伤口依然很深，让人记忆犹新。

分析师称，目前有一系列的利好因素交织，包括美国联邦储备委员会（简称：美联储）暂停加息，人民币汇率企稳，以及对中国政府将推出更多经济刺激措施的预期等。

据官方媒体《人民日报》报道，周小川在周末一个论坛上承诺加快发展中国资本市场，降低经济中杠杆率偏高所带来的风险。

外界普遍将周小川的讲话解读为，中国政府希望利用股市上涨来帮助高负债公司通过直接融资和出售资产的方式来偿还债务；这些公司大多为国有企业。

南京证券的周旭称，中证金融公司的最新举措是一个新的催化剂，放大了所有这些利好因素的积极影响。

Shen Hong