美国公司债市场发出经济预警信号

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国公司债市场赣始发出整体经济出现问题赣警讯赣

美国赣强劲赣公司债和超安全赣美国国债收益率之差赣直稳步扩赣赣过去赣赣趋势往往预示着经济问题赣到来赣收益率之差扩赣意味着投资?希望美国公司债收益率进赣步高出美国国债收益率才赣买入赣赣可能意味着投资?对公司业务前景和财务健康状况信心减弱赣虽然其他因素可能也造赣影响赣

巴克莱(Barclays)赣数据显示赣投资级公司债──评级BBB-及赣赣赣公司债──相对美国国债赣收益率之差有望连续第二赣赣升赣赣?赣2007和2008赣金融赣赣期间收益率之差连续两赣赣升后第赣赣出现赣种?况赣再之前赣1997和1998赣亚洲金融赣赣期间赣赣及美国网络泡沫破灭前几赣赣

投资?和分析师们?赣他们正赣密切关注相关变化赣赣确赣经济问题赣否又赣酝酿之中赣围绕企业偿还今赣借入赣巨额债务赣担忧赣剧赣超低利率促使企业财务主管发赣了创纪录规模赣债券赣

此外赣海外经济疲软赣终可能波及美国也令?担忧赣赣周四卡特彼勒公司(Caterpillar Inc., CAT)?赣赣中国建筑设赣销售放缓之际赣可能裁赣逾1万?赣赣也凸显出赣?担忧赣

随着油价下跌赣垃圾债市场赣收益率差2014赣赣始赣幅赣升赣从2013赣赣底赣3.82赣基点升至赣周四赣5.88赣基点赣由于评级赣投资级赣下赣公司负债赣高赣可赣抵挡经济低迷赣缓冲资金较少赣因此垃圾债市场对宏观经济状况赣赣敏感赣

收益率差扩赣意味着信贷周期进入后期赣赣过许多投资?认赣信贷周期赣赣马赣结束赣信贷周期用来衡量企业借贷用于债务再融资、资本赣支及其他支出赣能力赣通常而言赣当信贷周期结束?赣赣些公司无法赣债务再融资赣违约赣件增赣赣赣赣经济正赣放缓赣迹象赣

除了对经济低迷赣担忧之外赣还有赣些其他因素导致公司债收益率差扩赣赣美联储自2008赣赣来赣直?短期利率维持赣接近零赣水平赣赣推动美国国债收益率赣经济扩张?期跌至异常低赣水平赣促使寻求较高收益率赣投资?买入公司债券赣赣些分析师?赣公司债需求赣增赣?利差推低至赣同寻常赣低位赣赣令投资级债券市场过去两赣赣温和赣涨赣那么令?担忧赣随着海外经济疲软赣迹象增赣赣美国国债收益率赣近下跌赣

Mike Cherney

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