一弯彩虹出现在香港维多利亚港上空。
投资银行在亚洲市场的业务目前陷入原地踏步。无论股票发行还是资产购买，各种顾问服务的收入目前都已逐步降至全球金融危机爆发以来的最低水平。
在进入2014年后，亚洲市场的投行经历了一个良好的开局，但前三个月最终还是沦为2009年以来所有第一季度里收入表现最差的一次，而在过去的三年里，收入早已在逐年下降。去年包括日本在内的整个亚太地区的投行收入降至124亿美元，为2009年以来最低水平。
由于全球经济恢复增长，再加上有迹象显示中国经济将免于出现硬着陆，因此亚洲的银行业人士此前曾预计今年会是一个交易大年，但第一季度的收入却出现下滑。
全球金融危机爆发后，全球投行纷纷扩大在亚洲的业务，这些银行在亚洲招聘员工，并提供更为广泛的服务，为的就是凭藉该地区快速的经济增长获取利润。但由于市场活动起伏不定，再加上成本上升的影响，亚洲市场的回报令人失望。许多投资银行后来又逐渐减少了在亚洲的业务。
今年第一季度，股票承销业务收入强劲增长，但香港市场在失去了几笔大规模首次公开募股(IPO)交易后仍在恢复之中。阿里巴巴集团集团(Alibaba Group Holding Ltd.)原本计划在香港进行规模超过150亿美元的IPO，但该公司目前决定赴美国上市。此外，香港富豪李嘉诚旗下的和记黄埔有限公司(Hutchison Whampoa Ltd., 0013.HK, 简称：和记黄埔)放弃了让子公司屈臣氏(Watson's)在香港上市的计划，此前新加坡的淡马锡控股(Temasek Holdings Pte. Ltd.)收购了屈臣氏价值57亿美元的股权。
股票发行通常是投行最赚钱的业务，由于发债和并购交易等业务的收入下降，股票发行业务的收入占总收入的比重几乎达到了50%。
根据数据提供商Dealogic的数据，投资银行亚太地区收入在今年前三个月下滑至31亿美元，上年同期则为32亿美元。Dealogic的数据显示，今年前三个月的收入创下2009年以来最低的第一季度水平。2009年第一季度正值全球金融危机严重时期，当时亚太地区投行收入为16亿美元。
债券销售、贷款、并购业务的收入大幅下滑。银团贷款承销业务收入同比下降20%，至4.3亿美元；债券资本市场收入下降30%；并购业务收入下滑20%。
虽然投行债券业务收入下滑，但事实上今年早些时候亚太地区国家曾出现一股发债潮，这其中包括菲律宾和印度尼西亚。印尼发行了40亿美元国债，成为除日本以外亚洲地区规模最大一次以美元计价的主权债发行。
目前利率仍然处于低位，同时包括美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在内的各大央行还没有开始逐步收紧政策、推高借贷成本，各国政府和企业因此一直在寻求锁定较低的借贷成本。
不过，上述业务收入的下滑基本上被安排和承销股票发行业务的收入增长所抵消。安排和承销股票发行业务成为投行最大的收入来源，在第一季度整体收入中占比将近一半。股票资本市场收入同比增长68%，至14亿美元。
波士顿咨询公司(Boston Consulting Group Inc., BCG.XX)驻香港的合伙人加德纳(Nick Gardiner)称，股票资本市场今年明显处于上升趋势；与此同时，亚太地区的并购业务将进入回调期。他说，他认为债券资本市场不会出现大幅增长。
投资银行在亚洲的收入中有37%来自中国。同时，得益于科技行业的一系列交易，中国也是投资银行收入实现较上年增长的为数不多的市场之一。包括阿里巴巴和腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称：腾讯控股)在内，资金充足的中国互联网公司仅3月份一个月在收购及投资上的支出就超过了20亿美元。
中国个人电脑生产商联想集团有限公司(Lenovo Group Ltd., 0992.HK, 简称：联想集团)表示，仍在寻求收购机会。该公司在今年早些时候宣布了总价值50亿美元的两笔交易。
香港、澳大利亚、新西兰和斯里兰卡是投资银行收入实现较上年增长的其他仅有的几个市场。由于斯里兰卡政府1月份发行了10亿美元债券，投资银行在该国的收入同比增长了285%。
投资银行面临的另一个问题是，大额交易的经办行数量变得越来越多，每家银行的获利空间随之缩小。万洲国际有限公司(WH Group Ltd., 简称：万洲国际)预计在香港进行的60亿美元IPO聘请了28家承销商，打破了中国银河证券股份有限公司(China Galaxy Securities Co., 6881.HK)保持的纪录。银河证券去年5月份在香港进行了规模达11亿美元的IPO，共聘请了21家经办行。
不过，即便是在佣金依然低迷的情况下，一些银行也企图实现温和增长。法国兴业银行(Societe Generale)希望扩大自己在整个亚太地区的信贷及债券资本市场，同时还将拓展在东南亚的能源和自然资源金融业务。美国的投资银行Jefferies Group LLC也考虑扩大在东南亚的业务。有人相信，股票资本市场的上扬意味着交易数量会加速增长，尤其是在香港和中国大陆。
汇丰(HSBC)亚太银行业务主管朱利叶斯(Russell Julius)说，如果市场保持坚挺，将会出现大量交易。
Enda Curran
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