Reuters
这是数千位高资质、高收入的市场分析师挠头的声音，他们正绞尽脑汁试图找出大家伙儿全都错在哪了。
由于经济数据好转，市场此前一面倒地预测美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)本月将开始缩减月额度850亿美元的资产购买计划，就在这时，美联储却令人震惊地决定维持计划不变。
多数调查显示，大约80%的受访者确信美联储将采取点什么行动来遏制货币刺激规模。当然，市场被打了个措手不及。
现在，至少是暂时，现行的、开放式刺激计划将继续执行的事实，扑灭了投资者可能对美联储在复苏可持续性方面的谨慎态度的一切疑问。股市暴涨、债券收益率下降、除了黄金之外的大宗商品表现也很出色。只有美元多头有抱怨的理由。
但是，分析师们的确判断有误，而且想知道为什么。
某些人（事实上是多数人），就是不愿承认错误，而是归咎于自己眼中的贝南克(Bernanke)的有瑕沟通策略。他们也不是全无道理。毕竟在夏季，美联储官员似乎提出了一个相当清晰的时间表，拟在下面几次会议或者在年底之前将缩减资产购买计划，而且如果数据支持的话，在2014年中之前彻底终止资产购买计划。
现在看起来，联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)将“在看到更多显示经济复苏进程将持续的证据之后再调整购买步伐”，而且抛却了上述时间表。
巴克莱资本(Barclays Capital)就很愤愤不平。
其分析师们写道，在听过美联储周三的新闻发布会之后，对于美联储近月来口风的转变，他们实在是依然很困惑。
在他们看来，美联储主席贝南克提到的所有影响到最终决定的关键条件——就业增长放缓、数据喜忧参半、财政拖累、国会即将发生的预算和债务上限之争——从3月份开始就在关注之中了。
看起来最有可能的是，尽管美联储自然会为经济的好转而高兴，但是，市场低估了其委员会成员被官方当年应对大萧条(Great Depression)的阴影困扰到了什么程度——人们认为那时候的刺激计划规模太小，进而延长了经济所受的痛苦。
关键的失业率数据可能一直都很符合美联储的心意，今年失业率从7.9%降到了7.3%。但是实际情况可没有总体数据这么光鲜。我们知道，7月份劳动参与率降至了上世纪70年代末以来的最低水平，而且男性的劳动参与率处于历史低点。
通过这些数据来看，美联储官员担心复苏可持续性显然是很有道理的，即便他们此前也对此表达过担忧。
当然，现在的问题是，什么时候会开始缩减刺激计划呢？美联储周三的决定必然降低了年内采取行动的可能性，而且2014年1月份的会议将是美联储主席贝南克任期内的最后一次。他可能并不希望将这个非做不可的决定留给继任者。
华尔街日报网络版供稿并保留版权：未经许可，不得转载摘编
