中国“钱荒”是否会重演？(图)

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2005年5月26日，一名银行的出纳在点钞。

6月份中国货币市场利率大幅飙升，这引发外界对中国金融业稳定性的担忧，进而拖累股市大幅走低并促使投资者落荒而逃。而且，外界忽视了中国财政部在货币市场中扮演的角色，如果注意到这一点，可能就会发现中国距离出现新一轮资金紧张局面可能已为时不远。

虽然中国央行在管理中国金融市场资金方面一直担当主要角色，但是数百亿元人民币的税收和公共支出资金进出金融系统也产生着巨大影响，并且有时会对央行起到反作用力。

以6月钱荒为例，当时银行间市场利率大幅走高，而财政存款规模降至了人民币1,219亿元（合200亿美元），这加剧了银行业的资金短缺局面。

中国央行采取措施缓解流动性紧张局面，当月向市场中注入人民币3,050亿元，但是财政存款降低令央行此举的影响几乎减弱了一半，导致利率水平持续居高不下。

事情发展到这一步还没有结束。

在中国，每个季度最后一个月花掉财政存款的做法很常见。从过去三年的情况来看，每年9月份的财政存款平均减少人民币9,870亿元。若今年9月份这种情况再现，加上资金撤离新兴市场可能导致的资本外流加剧，市场状况可能出现震荡。

8月份以来中国短期利率平均已经降至3.3%，6月份为6.6%。

大型银行此前表示已为可能出现的紧急情况做好了准备。交通银行(Bank of Communications)首席财务长于亚利上周曾表示，未来不大可能发生类似于6月份那样的银行间流动性紧张局面，并称交通银行已制定了应对突发情况的应急计划。

不过，中国央行行长周小川近期接受中国中央电视台采访时对于9月或12月是否会再现钱荒的问题不置可否，而是表示中国整体的流动性状况仍充足。

如果连央行行长都没有把握是否能避免再次出现钱荒局面，那投资者更应该谨慎为好。

Liyan Qi

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