印度也出现“钱荒” 阿三们也要开始印钞票？

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时印度似乎过于努力去尝试模仿邻国中国。中国央行最近通过收紧货币政策立场制造了一场“钱荒”，现在印度央行(Reserve Bank of India)也效仿这种做法从金融市场回笼流动性。

当然，两者存在巨大的不同。中国央行这样做是为了抑制不断飙升的信贷，而印度央行则是想通过提高国内利率来提振疲软的印度卢比。

不过，与中国的情况一样，印度央行的举措也令该国的金融机构面临压力。一个追踪印度银行类股的指数本周已累计下跌约6%，而孟买市场整体小幅走高。

印度央行的举措有效提高了银行的融资利率，其措施还包括在常规债券发行操作基础上额外发行20亿美元债券。这已经导致短期利率上涨了约两个百分点，进而抬高了银行从批发融资市场借款的成本，与此同时还使印度银行业资产负债表上的债券价值缩水。野村(Nomura)指出，如果央行延长紧缩时间，则贷款增速可能会放缓。

对批发融资市场依赖更大的银行可能会遭受最严重的冲击。Yes Bank银行就是其中之一。据花旗(Citi)的数据，该行64.5%的融资需求依赖于批发融资市场。而政府所有银行可能会受到相对较大的影响，这些银行资产负债表上的持债规模通常要高于私人银行。这其中就包括印度资产规模最大的印度国家银行(State Bank of India)。

在中国，中国央行最终通过市场干预缓解了“钱荒”。投资者的反应是重新开始大举投资部分中国银行，比如工商银行(Industrial & Commercial Bank of China)股价自6月末以来累计上涨了约11%，此前该股在5月31日至6月25日期间曾下跌了20%。

截至目前，自印度央行干预以来，卢比兑美元涨幅不到1%。如果卢比汇率能实现更大的反弹，印度央行可能会收回近期的部分政策。但如果卢比不升值，那么印度银行业将继续承压。

ABHEEK BHATTACHARYA

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