2012:全球市场是会崩溃还是牛气冲天?

埃里克·杰克森

披露：在发表本文时，作者持有优酷和雅虎股票。

在

预测未来市场表现时，我向来喜欢用常识作为起点，因为历史证明我们的常识几乎都是错的。2012年，市场评论员的预测普遍显得悲观，因为他们中的很多人都是根据过去六个月市场平庸的表现来预测未来。

基于他们的悲观预测，我立即觉得2012年市场将会有出乎意料的表现。但是会像2008年那样严重崩溃，还是会牛气冲天？我更倾向于认为我们将看到乐观的情形。

以下是我看好市场的理由：

（1）、尽管中国经济未来面临诸多问题，但是我相信中国政府不会袖手旁观。一个月前，中国政府下调银行存款准备金率，这一做法证明了政府愿意采用宽松货币政策来稳定经济发展。

（2）、尽管仍然处于债务危机中，但是欧洲多国领导已接二连三地推出救市措施。如果他们能采取有效的量化宽松政策，欧洲债务危机在至少未来两年里会有所缓解。

（3）、在经历了五年的需求疲弱和失业率居高不下后，美国经济终于有了一点恢复的迹象。目前市场对美国经济的预期很低，而美国未来的就业和房地产数据很有可能将超出市场预期。

我最近还咨询了身边大约40个交易员，试图了解他们对今年的市场预测。让我惊讶的是，他们中间有2/3的人认为今年的股市会上涨，而且平均来看，他们预测2012年标准普尔指数会上升9%。尽管他们对今年的股市充满了希望，但是很多交易员都认为今年的波动也会较为剧烈。

如果2012年股市真的如愿上涨，这将意味着：

（1）、在经历了多年的停滞之后，上证指数今年很有可能会带给人们惊喜。目前上证指数徘徊在2006年12月份的水平上，远远低于2007年的高位区。如果中国经济能持续高速发展而且通货膨胀能得到一定控制，上证指数有望止跌并上涨。如果上证指数今年能上涨25%，我并不会感到惊讶。与此同时，在澳门经营的拉斯维加斯金沙集团（LVS）和永利酒店（WYNN）在香港和美国都有上市，它们的业绩或多或少都和中国大陆的经济有点关系，我相信它们今年也会有不错的表现。

（2）、如果上证指数有起色，我相信美国股市也会上涨。目前很多美国人都担忧中国经济的“硬着陆”和欧洲经济的混乱情形。但是如果这些担忧仅为虚惊，美国股市必然会正面反应。去年，标准普尔表现平平，不过我估计它今年会上升15%。

（3）、黄金价格今年有可能大幅下跌。自从2008年金融危机以来，股市正逐步恢复，而金价也不断上涨。在过去的五年里，金价每年都有不同幅度的上升，但我认为今年金价的走势将与股市截然不同。今年全球的通货膨胀将得到控制，因此在经济高速发展和通货膨胀较低的环境下，黄金并不是最佳的对冲商品。许多投行都预测在未来两年，黄金价格将上升至每盎司2000-3000美元，但是我估计今年的黄金价格将下跌至每盎司1000美元以下。

（4）、美国的科技股将会有不俗的表现。我相信苹果（AAPL）仍将有十分抢眼的表现。自史蒂夫•乔布斯在去年10月份离世之后，媒体对苹果公司的关注骤然下降。然而，在过去一个月里，苹果的股价从380美元上升至418美元。我认为到今年年底时，苹果的股价将上升至520美元。谷歌（GOOG）的股价今年也将上涨至历史新高770美元，然后在年底前回落。即使微软（MSFT）、思科（CSCO）、惠普（HPQ）这些老牌公司在今年也会有可观的涨幅。

（5）、2011年，许多在海外上市的中国企业（ADR）都因为个别公司的诈骗案而受到拖累。2011年底，做空机构浑水的创始人布洛克还把目标转向一家规模更大的公司：分众传媒（FMCN）。我认为布洛克控告分众传媒的理由没有对其他公司的控告那么有说服力，而且分众传媒也澄清在被控告之前他们已经在处理这些问题。但是我相信在2012年，中国企业将继续饱受美国投资者的怀疑，而且那些小型的中国企业将面临更多的质疑。

（6）、预计阿里巴巴集团能在第一季度成功地从雅虎（YHOO）手中回购他们的大部分股权，这将铺平阿里巴巴集团的上市道路。预计阿里巴巴集团的IPO规模将仅次于Facebook，成为2012年的第二大IPO。上市之后，阿里巴巴集团或将成为中国最大的网络股，市值达到650亿美元。

（7）、预计京东商城今年也将申请IPO，而且上市之后将加剧网购行业的竞争，并与新浪（SINA）和腾讯积极争抢市场份额。小型电子商务公司，例如凡客，将因为过高的销售和物流费用而难以盈利，因此被迫成为更大规模公司的收购对象。麦考林（MCOX）也会因为同样的原因而极有可能被新浪收购。

（8）、随着更多的网民上网看视频以及更多的广告商把目光投向网络视频，中国网络视频公司比如优酷（YOKU）和土豆（TUDO）的股价将在2012年底大涨。

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