英国最大的零售商TESCO PLC在其本土市场的销售状况势不可挡，以致于竞争对手沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc.)最近把英国列入少数难以攻克的市场之一，并引进了新的管理层。
许多投资者期望著从TESCO周五公布的第三财季销售额中获得更多的好消息。该公司在其核心的超市连锁业务之外不断扩大业务范围。
摩根士丹利(Morgan Stanley)预测，该公司的总销售额将比去年同期增长9.7%，其中占五分之一的国际业务销售额将增长26%，主要受有利的汇率因素推动。德意志银行(Deutsche Bank)预计，该公司的总销售额将增长15%，其中国际业务增长28%，剔除汇率波动因素的增幅为19%。
但是，Tesco当前的股价却接近其上月创下的52周低点292便士（5.03美元），低于8月份的336便士。该股昨日收盘上涨0.25便士，至312.75便士。
Ren*****urg精选成长型基金的基金经理豪尔(Mark Hall)表示，该股仍有上涨空间，它的价格低于其合理价值。他认为，该股的合理价格应在330便士。豪尔于上周增持了少量股份。
对该股不利的因素是：不断上升的利率、高能源价格和趋于下滑的房地产价格导致英国消费需求前景黯淡。英国10月份的零售额减少0.2%。
Tesco在英国食品零售市场的霸主地位也使它面临一些调查。该国竞争监管机构上月决定重新展开对Tesco在英国市场地位的调查。消费者研究公司TNS的数据显示，Tesco在英国食品杂货市场的占有率为30%，比其最接近的两个竞争对手沃尔玛的子公司Asda和J Sain*****ury PLC高出一倍。如果英国当局不满Tesco的市场地位，很可能会设置一个市场占有率限额，甚至迫使其出售部分便利店。一些消费者权益活动家认为，便利店对那些小卖店的生存构成了威胁。
Tesco企业和法律事务负责人奈维尔罗孚(Lucy Neville-Rolfe)本月向英国立法委员表示，该公司的便利店业务并没有损害独立零售商的利益，将打算进一步扩大这部分业务。Tesco拥有600家便利店，希望在今后十年将其扩大一倍。
德意志银行(Deutsche Bank)的数据显示，Tesco的股价为下一财年预期收益的14倍，本益比与法国同行家乐福(Carrefour SA)相当。而英国另一零售商Sain*****ury的预期本益比为25.9倍，沃尔玛为16.1倍。
Tesco的支持者称，对该公司增长可能受限的担忧有些过激，股东尚未全面认识到Tesco的扩张能力，尤其是它在国际市场的表现。
他们说，该公司近几年已经在波兰、匈牙利等中欧国家和韩国、泰国等亚洲国家建立了庞大业务。进展不利的少数地区包括台湾，Tesco最近把那里的6家店铺和两处准备未来开店的店址转让给了家乐福，获取了家乐福在捷克和斯洛伐克的14家店铺。这是Tesco在它有望建立霸主地位的市场中限制外资进入的举措之一。
在英国，该公司成功地实现了同时向富人和普通购物者提供各类商品的经营模式，而沃尔玛Asda子公司主要以价低见长。Asda的店铺多为设在城区以外的大店，而Tesco有四种店铺类型，不但有大型超市，也有社区便利店，互为补充。经营小规模店铺的经验在Tesco进军外国市场的过程中帮助很大，比如在亚洲，小规模的零售店铺就很流行。
服装、家庭娱乐商品和玩具等在Tesco的销售额中开始占到越来越大的比重。该公司还有一个活跃的网上交易平台，截至2月份财年创造了7.19亿英镑（12.4亿美元）的销售额，一周的订单多达15万张。
总体而言，Tesco截至8月13日上半财年的销售额较上年同期增长14%，净利润增长17%至6.43亿英镑。德意志银行估计，Tesco下一财年的销售额将增长9.1%至410亿英镑，Sain*****ury的销售增长5.1%，至169亿英镑。它估计，沃尔玛的销售额2006年将增长9.6%，至3,470亿美元。
