美
国经济正在减速，而不仅仅是暂时性疲软。这似乎是上周五令人失望的就业数据所传达出的信息。
不管从哪个角度来看，最新出炉的就业数据都很糟糕。6月份美国非农就业人数增加18,000人，增幅远低于市场预计的125,000人；当月平均时薪同比增速下滑至1.9%，二战以来平均时薪同比增速仅有两次低于2%；整体失业率从9.1%小幅升至9.2%，但涵盖范围更广的就业不足率则从15.8%跃升至16.2%。
尽管如此，仍有许多经济学家和投资者相信美国经济将在下半年反弹。他们说，日本3月份大灾难影响的减退，以及近期每加仑汽油价格下降30美分给消费者带来的好处，都将有助于经济增长。他们还预计，在第二季度业绩公布期中，公司的利润将继续强劲增长，利润率稳健。
根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)进行的经济预期调查显示，基于上述观点，经济学家们仍预计美国经济在第三和第四季度将增长3.3%，这意味着今年全年经济增速将达到2.7%。
中不足的是，由于就业增长持续低迷，美国经济复苏一直都缺乏驱动力。上周五公布的就业数据让人大失所望，未来住房市场等领域可能还面临更多麻烦。这将继续给银行以及信贷创造带来压力，还可能对消费者的信心和支出造成双重打击，企业信心或许会因此进一步受到侵蚀，并再度推迟投资和招聘计划。
所有这一切说明，就业数据可能意味着下半年的经济增长会令人失望，并不会让人喜出望外。如果事实如此，那么股票、大宗商品及其他高风险资产的价格可能都会不堪一击。
David Reilly
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