热股点评:Albertson's可能很难找到买家

Albertson's Inc. (股票代码：ABS；上市地点：纽约证交所)

点评公司：贝尔斯登(Bear Stearns)

我们将Albertson's股票评级从与类股一致下调至弱于类股。 我们依然认为，近期出现一家购买者或是财团买家购买该公司全部资产的可能性很低，这个预测同公司9月6日作出的最初评估没有变化。

我们认为，只要该公司无法呈现足够的投资回报前景来吸引金融买家，那么出现战略买家的可能性就会很小。

在我们看来，Albertson's较高的估值水平已经消化了出现交易的可能性。如果市场预期未果（这在我们看来是最有可能的一个结果），那么该股估值应该会立即恢复到声明宣布前的水平。我们认为这种可能性会让投资者退避三舍。

我们认为最有可能发生的情况将是，Albertson's分拆非核心资产并将经历集中在其更具优势的市场上，这也符合该公司管理层一直以来的说法。我们认为一旦这种情况发生，将对该股不利，因为这可能导致该股的高估值被压缩；不过长期来看，此情况可能带来战略方面的积极结果。

该公司董事会没有给战略抉择制定最后期限。但我们预计管理层将在11月底前通报决定。预计此交易为该股带来的溢价将随著时间流逝且迟迟不见消息发布而承压。