这是花钱，不是投资

今天我有点儿生气。不过话说回来，我差不多总是这样。

我要马上补充的是，这种情绪是完全情有可原的。如果你撰写个人理财专栏，你整天就会面对一些惹人生气的无稽之谈：经纪商把糟透了的投资说得天花乱坠，华尔街的策略师装出一副很有洞察力的模样，普通的投资者则努力为他们愚蠢的财务决定开释。

这让我不禁问道：为什么有这么多人实际上只是在花钱，却声称自己是在投资呢？

面对现实

相信我，这种事一直都有。我家附近的一家珠宝店的购物袋上就印有“美丽的投资！”这样的字眼。

几年前，我看到一份草坪肥料的广告传单，上面写著：对房地产经纪人的调查显示，保养良好的草坪可以为一所转售价格为9万美元的宅邸平均带来3,600美元的增值。

与此同时，在Beanie Babies热潮期间，我的孩子们被告知，如果他们取下制造商的标签，他们的填充动物玩具就不再被认为是“投资级”的了。

嘿，老兄，现实点行吗？珠宝、肥料和Beanie Babies可不是什么投资。是的，你那葱翠的草坪也许可能使你的房子略有增值，是的，你的珠宝或许有一天也会增值。但是，在内心深处，你深知这些并非真正的投资。

你怎么知道呢？其实一个简单的测试就能让事情一目了然了：如果你花出去很多钱，得到的是很多乐趣，那你很可能是在花钱，而不是在投资。

你可以像分析股票那样分析任何开销。就股票而言，你的总回报包括资本利得和股息。

相似地，对于珠宝、肥料和Beanie Babies，你也可以获得资本利得和股息的回报。问题是，这里的资本利得通常是个负数，股息不是以现金形式派发的。

相反，股息是由你的快乐构成，你的快乐来自于拥有那片绿草坪，搂著怀里的填充动物玩具酣睡，在鸡尾酒会上炫耀闪闪发光的钻石戒指。

换言之，如果你花钱精明，就会获得丰厚的股息。但还是别欺骗自己：这些可不是那种可以负担你退休生活的股息。

收租

在谈到把花钱和投资混为一谈的时候，没有什么比得上与房地产有关的话题。不过，公平来说，这并不完全出人意料。

为什么？首先，假设你购置了两处房产，一处自住，一处出租。我认为，出租的房产可以看作是一项纯粹的投资。

像股票一样，考虑房产的升值，你可以获得资本利得，你还可以获得股息，也就是月租收入。把租金收入和房产升值加起来，然后减掉业主的保险、维护费用、抵押贷款、税项和其他成本，余额就是你的利润。通常，这笔利润可能相当可观。

相反，你购置用来自住的房产绝不能被认为是纯粹的投资。的确，你应当能够获得一些升值。不过，尽管如今的房价炙手可热，也不会令你一夜暴富。

根据住房融资公司Freddie Mac的资料，过去30年来，美国的房价平均每年上涨6%，而通货膨胀率为4.4%。此外，房产升值的部分通常基本上、或完全被所有者投入的大量成本所抹煞怡尽。

与此同时，因为你购置的房产是用来自住，你不会收到任何租金。这很重要。理由是：如果你是房东，租金收入通常就是你最大的利润来源，超过了房产的升值。

另一方面，你确实得有个住的地方。住所是必需品。购置一处房产，然后实际上把它租给自己，似乎谈不上是轻率的随意支出。

那么，如果你住在自己的房子里，你到底是在投资还是在消费呢？我认为，两者兼而有之。我们中的大多数人拥有的房产可不仅仅是基本的庇护所，因此，确实有很大的消费成分。

言下之意是：如果你想换一所大一点的房子、或者买一处度假别墅，留作自用，这些购置很可能不会成为好的投资，因为你要买额外的空间－－然后自己消耗掉所有的潜在租金收入。

贷款

房屋所有权的成本不只限于抵押贷款和维护费用。房主通常都会修缮卫生间，或者打造新厨房，然后声称这些开支都是投资。

当然，这些项目通过给房主带来巨大的快乐，也算支付了可观的股息。但如果这些人想要的是实实在在的现金，他们可能会感到失望。

现实是，当房主出售房屋的时候，他们很少能收回全部的家居装修成本。实际上，他们等待出售的时间越长，家居装饰看起来就越破旧－－而收回成本的可能性就越少。

今天人们将购置房产、装修房屋作为优良投资的信心已经助长了抵押贷款的热潮。如果这些支出在某种意义上可以被看作投资，我们在花借来的钱时感觉会更好。

这是一种财务上的自我欺骗，可是一些家庭却越走越远，认为只要增加的借款不超过房产的升值，多借点钱没什么错。

抵押贷款商自然乐意奉陪。7月底的时候，我就收到PNC Bank寄来的物业套现贷款额度报表。我可没在这上头借一分钱。但PNC显然认为我应该借点。

在我7月份的报表上，在“重要资料”的标题下，我看到了以下信息：“这个夏天想去度假吗？让你的房子来招待你吧。只要使用你的信贷额度，就可以实现你的美梦。”

看到这里，我更生气了。


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