如果全球涌向黄金......

上周二金价短暂突破了每盎司1,400美元，如果世界银行（World Bank）行长的言论可以当作指南的话，投资者或许应该持续买入。

世界银行行长佐利克（Robert Zoellick）在《金融时报》(Financial Times)上撰文说，世界需要新的货币体系以取代现有的美元本位制，他建议黄金应该是新体系中的一部分。

这不完全是呼吁回到金本位制。事实上，佐利克支持建立一个基于日圆、欧元、英镑和人民币等一揽子主要货币的新外汇储备体系。但他将黄金纳入其中，确实是个新闻。

如果想知道这对黄金市场可能意味着什么，那就看看当前的形势吧。

西方国家政府通常在其外汇储备中持有大量金砖。根据世界黄金协会（World Gold Council）最近发布的数据，美国72%的储备为黄金，德国为67%，意大利和法国均为66%，荷兰为56%。欧洲央行（ECB）储备中的26%为金砖。

许多情况下，这是世界处于金本位制度时积累下来的黄金。

但在全球经济中，西方国家处于下滑态势，它们在全球经济产出中占有越来越小的份额。包括美国在内的多数西方国家都有非常庞大的经常项目赤字。

现在看看一路走强的亚洲国家吧。

截至9月份，印度的外汇储备中仅有7.4%为黄金，印尼为3.5%，马来西亚为1.4%。

那么大国中国呢？仅有1.5%。

黄金在许多方面是可笑的。它既不实用又花哨俗气，没有什么奥秘或魔力可言，不管黄金狂热者告诉你什么，它无非就是“钱”而已。

说句不好听的，它作为货币的吸引力非常简单。

但以上所说都不是。

黄金既不是美元、欧元、日圆、英镑、也不是人民币，黄金是一种“货币”，不受任何一个国家的控制，不能贬值，这使它成为了外汇储备中有吸引力的成分。

如果世界的外汇储备体系从以美元为主导转变为以包括黄金在内一篮子货币为主导，那么你可以想见所有主要央行都将买入黄金。

如果不断崛起的亚洲大国将他们外汇储备中的一小部分转化为黄金，那会意味着什么？想想数量吧。

中国的总体外汇储备为2.65万亿美元，其3,400万盎司黄金在外汇储备中仅占470亿美元。如果中国希望将黄金持有量增至2,650亿美元，使之占外汇储备的10%，以今天的价格计算，中国需要再购买1.55亿盎司黄金。

在此背景下，全球黄金总供应量仅为每年1.29亿盎司，金矿产出仅为8,500万盎司。

而如果中国希望让黄金在其外汇储备中占有25%的份额，相当于欧洲央行的黄金持有比重，那么中国需要以今天的金价再购买4.4亿盎司黄金。

这相当于全球所有黄金开采商未来五年的全部黄金产量。

这将使美国存放在肯塔基州诺克斯堡（Fort Knox）和其他存放处的2.62亿盎司黄金相形见绌。

这种情况会发生吗？显然不会，没有可能发生，但它显示了亚洲央行任何小的调整，都将对黄金市场产生重大影响。

许多民间投资者通过购买金条，或是像SPDR金ETF(GLD)这样的黄金基金来押注黄金。还有其他可能的选择，一个是多次在此推荐的买入GLD的买入期权。买入期权可以通过任何一家经纪商买入，其押注金价上涨。

这让你在不用太多资金的情况下押注金价上涨，也让你得以进行杠杆式投机。

解释：GLD的价格为136美元，但执行价为150美元的GLD买入期权的每股价格仅为10.60美元，期权在2012年1月前都有效。这将使你在未来14个月的任一时刻，都有权以150美元买入GLD的股票。

所以如果金价持续上涨，你就可以获利了结，但如果金价下跌，你的损失也仅限于每股10.60美元。

请注意，期权交易实际上是每个期权单位为100股，成本为1,060美元，拥有一个期权单位你就有权买入100股GLD股票。请注意，杠杆也有价格。如果GLD没有及时升至150美元上方，那么你为购买期权所投入的钱将血本无归，所以人们应该对期权只进行较小的押注，它们不像股票，也不像共同基金。

Brett Arends

（编者按：本文作者Brett Arends是《华尔街日报》网络版专栏作家，他的专栏《投资回报》帮助投资者分析最新时事并做出相应投资决定。）


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