道指破11000点阻力位并非难事

对道琼斯工业股票平均价格指数而言，11000点关口即使不比10000点更重要，至少也和10000点一样重要。

在正常情况下，略高于11000点的阻力位可能就足以遏制住市场的涨势。不过，只要美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)维持当前极度宽松的政策环境，且资金继续流向股市，那么我们就有理由相信，11000点也不是什么难以被攻破的阻力位。

上次股市出现类似情况是在几年之前，当时正值经济从复苏阶段转向可持续增长阶段。2005年至2006年第一周道指曾21次在盘中突破10900点，但均未触及11000点。不过，在2006年1月6日道指最终突破该点位，这时距离道指突破10000点已过去两年左右时间。道指突破11000点时，失业率呈下降趋势已超过两年，非农就业人数已连续28个月实现增长，Fed联邦基金利率也已从1%升至4.25%。

不必说，当前的经济形势还远未达到可持续增长的水平。而且在11000点上方，还有200周简单移动均线（目前在11130点附近）和2007年10月至2009年3月熊市跌势的61.8%回撤位（11245点）要对付。周一午盘，道指报10970点。

不过近期公布的经济数据显示，正如Fed所言，经济活动继续加强、就业市场正在回稳。只要Fed仍愿意维持超低的利率水平，同时资金稳定流向股市，那么仅靠技术阻力位是难以遏制市场涨势的。EPFR Global提供的数据显示，过去8周美国股票基金连续吸收到新资金，是2004年第四季度以来持续时间最长的一次。

另外，道琼斯运输业平均指数(Dow Jones Transportation Average)和纳斯达克综合指数已分别突破4000点和2200点的类似重要技术关口，也已突破各自的200周简单移动均线和熊市61.8%回撤位。如果道琼斯运输业平均指数和纳斯达克指数可以做到这一点，只要当下的环境不变，那道指也没有理由做不到。道琼斯运输业平均指数和纳斯达克指数周一分别报4398点和2426点。

可能阻止道指涨势的是美国国债收益率的持续上升或Fed采取紧缩措施。Fed曾表示，可以通过上调向银行支付准备金利率的方式，在不上调联邦基金利率的情况下给市场利率施加上行压力。Fed还可以在下一次政策声明中发出联邦基金利率不会在很长时间内停留在超低水平的信号，不过下次政策会议要到4月27日至28日召开。到那时，11000点可能早已被道指攻克。

Tomi Kilgore

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