美股派息回升 重获投资者关注

在过去两年的动荡中，派息这件事差不多已经被人们忘记。现在，派息又开始回归。

今年以来，标准普尔500指数(Standard & Poor's 500-stock index)成份股公司共计宣布将增加44亿美元的净股息，这是2007年第四季度以来的最好数字。据标准普尔公司的数据，去年一季度是有记录以来最差的一个季度，当时各公司共计宣布削减股息387亿美元。

今年以来，标普500指数成份股公司共计宣布将增加44亿美元的净股息，这是2007年第四季度以来的最好数字。近期宣布增加派息，是因为公司账上现金充裕。截至去年年底，标准普尔500指数非金融成份股公司的现金达到了前所未有的8,324亿美元，较2008年上涨逾三分之一。

寻找派息公司一般被认为是只有保守投资者才玩的一种游戏。在市场从去年3月份底部反弹的过程中，这种游戏在很大程度上已不受欢迎。反弹期间，道琼斯工业股票平均价格指数上涨64%，包括过去12个交易日中实现上涨的10个交易日。在周五小幅回落跌至10741.98点之前，上周道指曾上涨至2008年10月份以来的最高收盘水平。

道指的上涨很大一部分是由较小的成份股推动的，这些公司被认为风险更高，或者是有可能被收购。这些公司一般不派息。相比之下，那些往往定期派息的大公司在股市反弹过程中普遍遇冷。

但交易员和分析师表示，在公司利润反弹的情况下，投资者将不可避免地更加关注于公司拿着新挣的财富去做什么。股东有可能要求公司在不断增加的利润中至少拿出一部分直接放到他们手中。

美国丹佛资产管理公司Consumer Capital Partners首席投资长普鲁库佩克(David Prokupek)表示，我认为我们在进入一个或许长达五年左右的时期，此间投资者将寻求尽可能高的收益。派息显然符合这一主题，何况派息和其他一些东西一样，才刚刚开始反弹。

普鲁库佩克表示，他的公司今年一直在买进美国电话电报公司(AT&T)和Verizon Communications等派息公司，以充分利用公司派息增加的形势。这两家公司自称股息率都超过6%。他还押注于几家追踪市政行业的交易所交易基金，在过去，这类基金都有着稳定的派息。

一个鼓舞人心的信号是，通用电气(General Electric)首席财务长上周表示，这家企业集团或将在2011年开始恢复提高派息。一年多以前，该公司在1938年以来第一次宣布削减派息。提高派息的消息提振该公司股价上周涨了6%。

必须说明的是，派息总额相比一年前仍然较低，因为很多公司早前宣布的股息削减计划仍然有效。据标准普尔数据，预计第一季度的实际股息同比下降约16%。

但分析人士表示，各种预示派息提高的迹象──如通用电气上周的言论──说明，钟摆正在朝着渴望派息的投资者方向摆动。

标准普尔分析师西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)预计，随着经济形势的改善，第三季度派息增量将会大幅上扬。他估计，2010年标普500指数派息总额可能会增长5.6%。相比2009年创纪录的下降，这将是一次很大的反转。2009年派息总额为1,960亿美元，下降520亿美元，降幅21%。

Peter A. Mckay

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