美国股市温和回升迎接情人节

美国股市上周打破了此前连续四周下跌的局面，但回升力度有限，预示市场将进入一个预期和涨势较为温和的阶段。

周末由牛年步入虎年的中国再度上调银行存款准备金率。抑制信贷扩张的举措反映出，中国追求的是长期的经济繁荣，不会介意短期增长放缓。这令人们对周期性类股的兴趣减弱，同时此前连续4个交易日上涨的原油价格在上周五回落。

美国市场方面，乐观消息的影响继续被悲观的前景预期抵消。到目前为止，企业第四季度收益超出预期的幅度达到惊人的11%，接近历史最高水平。Ha*****ro销售增长12%，同时谷歌(Google)计划建立宽频网络。但此前已上涨70%的股市需要更大的惊喜才能够进一步走高。

对经济将走出衰退并出现复苏的预期推动去年市场上涨，但2010年至今，投资者对政府赤字和税收上升下的未来经济增长持悲观预期。

道琼斯指数上涨收盘涨87点，至10,099点，涨幅0.9%，结束了此前连续4周的下跌。标准普尔500指数涨9点，至1076点，涨幅0.9%。纳斯达克指数涨42点，至2184点，涨幅2%。罗素2000指数涨18点，至611点，涨幅3%。美元兑欧元连续第五周走高。

自1月19日以来，标准普尔500指数已回落8.1%，而从近期盘中高点至低点的回落幅度更达到9.2%。全球股市中，约三分之二回落了10%或更多。目前仅有25%的美国股票仍处在50天移动均线之上，而1个月前则为80%。市场人士几乎都在等待调整，其中认为市场将进入全面回调阶段的投资者比例近期升至40%，为1983年以来的最高水平。

目前的问题是，上述投资者抛售股票的过程是否已经结束。摩根大通(JPMorgan)策略师Thomas Lee认为，由于经济正在改善，同时股价水平出现回落，反向投资者应该在已经进行回调的个股中寻找买入目标。

不过，在当前市场区间波动的情况下，动能指标应该被密切关注。目前标准普尔指数仅较200天移动均线高7%，如果这一幅度降至5%以下，则应加以警惕。

Kopin Tan


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