金融危机过 推卸责任忙

这是金融危机过后的一场游戏：推卸责任。

美联储(Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)可能是最新的玩家。他周日说，美联储的低利率政策不是住房泡沫的罪魁祸首。相反，贝南克周日在美国经济学会(American Economic Association)发表演说称，有毒抵押贷款的松散监管以及亚洲投资者购买美国资产的资金过多是问题根源。

贝南克也加入了“别怪我”游戏的全明星阵营当中。其他参与者包括：

1）桑迪•威尔(Sandy Weill)将花旗集团(Citigroup)打造成了全球最大的一家银行。当然，信贷紧缩问题出现时，这家金融服务业巨头也是最先一批遭受冲击的。实际上，花旗集团和其资产负债表外结构性投资工具获得了第一批政府救助资金。威尔说，是糟糕的管理导致了花旗的问题。具体而言，威尔对《纽约时报》(New York Times)说，他所犯下的一个主要错误就是推荐普林斯(Chuck Prince)担任自己的接班人。威尔指责普林斯承担了太多的风险。普林斯从2003年至2007年执掌花旗集团。不过，威尔创建了一家过于庞大、难以管理的银行，冒最大风险的可能是他自己。

2）Countrywide Financial首席执行长莫兹罗(Angelo Mozilo)说，住房市场下滑不应怪罪他公司松散的贷款政策（包括放贷给无业和没有收入证明的人员），他怪罪于美联储的利率政策。首先，他在2008年3月对美国国会说，美联储在“9•11”恐怖袭击事件之后下调利率，导致市场过热。莫兹罗说，住房建筑商迅速盖房，房价急剧上涨，投机者在推动住房市场的过程中发挥了越来越重要的作用。其次，莫兹罗指责美联储在2004年6月骤然关闭信贷水龙头，开始连续17次上调利率，导致民众难以为抵押贷款进行再融资，促使住房市场崩溃。

3）信用评级机构被指责没有就抵押贷款支持证券的风险发出警告。但穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)和标准普尔(Standard & Poor's)等评级公司都试图将批评矛头指向莫兹罗等贷款发放者，指责他们发放了低质量的贷款。标准普尔评级业务公司的信贷市场服务部门执行副总裁蒂尔曼(Vickie Tillman)在2007年9月对国会说，看起来问题可能发生在贷款发放过程。她以此来解释为什么标准普尔没有标明其评级的抵押贷款债券的价值显著下跌。随着住房危机不断扩大，评级机构下调了诸多证券的评级。但对很多投资者来说，这已经太晚了。

4）雷曼兄弟(Lehman Brothers)前首席执行长富尔德(Dick Fuld)指责政府松散监管和押注公司股价下跌的卖空者是导致雷曼兄弟08年秋天被迫破产的原因。外界批评富尔德未能充分减记雷曼兄弟地产投资组合的价值，没有及时开始筹集资金以应对损失，但富尔德拒绝接受这些指责。最近几个月，富尔德为自己的一些举措向他的前员工表示了歉意。

5）国会：美国众议院金融服务委员会主席弗兰克(Barney Frank)在2008年秋天说，私营行业将我们拖入了这场混乱，政府必须带领美国走出来。但弗兰克和其他政府官员拒绝承认的是，国会通过社区再投资法(Community Reinvestment Act)促使银行向信用状况不佳的购房者发放抵押贷款，以推动住房拥有量。弗兰克为房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的财务健康状况进行辩护，鼓励两家公司放松标准购买更多抵押贷款，以维持住房热潮。

Michael Corkery

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