风险偏好回升 美国IPO市场火爆

金融危机爆发之后，投资者对首次公开募股(IPO)的兴趣曾几近干涸，但目前IPO的市场需求正在强劲回升。周四有5只新股在美国上市，本周成为了18个多月以来IPO交易最强劲的一周。

电动车电池厂商A123 Systems上市首日股价飙升超过50%。市场需求如此强劲，以致于承销商超额配售了超过了50%的股份。

此外，承销商大幅上调了这些股票原先的公开募股价。A123上市股价原先预计在8-9.50美元，后来定价为13.50美元，交易总价值3.8亿美元。该股周四收盘报20.29美元。

A123是周四首日上市的5只新股之一，其中还包括两只地产投资信托。还有两只股票定于周五开始交易。很多市场人士表示，A123和近期其他IPO交易获得的强劲市场需求表明，在近期股市涨势中一直持观望立场的资金管理公司如今正争相入市。随着第三季度行将结束，2009年年底逐步来临，他们一直在购买较高风险或较为波动的投资，希望提高投资回报。

这5家公司总计筹资29.7亿美元，使得本周已经成为2008年4月20日当周以来IPO筹资额最高的一周。鉴于周四晚间还有两笔交易将定价，本周或将成为2008年3月17日以来IPO筹资额最高的一周；得益于Visa 196.5亿美元IPO交易，2008年3月17日当周创下了有史以来IPO筹资规模的最高额。

过去两个月，计划在美国上市的公司数量也在不断增加。据数据提供商Dealogic表示，8月初以来已经有20家公司向美国证券交易委员会(SEC)提交了上市申请，而今年前7个月总共只有12家。

另外一个积极的迹象是：今年为数不多的大规模IPO交易，其股价都明显高于发行价。以今年规模最大的交易OpenTable来说，该股当前股价较发行价上涨了37%，但仍低于上市首日触及的31.89美元高点。7月份上市的Territorial Bancorp目前股价较募股价上涨了60%，较上市首日股价上涨了6%。

IPO的崛起对很多公司来说是一大宽慰，尤其是那些需要资金用于部分投资的私募股权公司。这种状况还反映出，随着股市已较低点回升了将近50%，经济显现持稳迹象，一些投资者如今愿意承担更高的风险。

投资IPO交易可能会面临非常高的风险，尤其是那些业绩记录较短的相对年轻的公司。通常来说，一笔IPO在经历最初的热捧之后，股价随后就会跌破发行价。

此外，这个月进行所谓后续发行（上市公司增发股票）的公司涉及了从能源到航空的诸多行业。发行价远远不像上年同期那样低迷，而且越来越多地，企业筹资不是为了救急，而是着眼于业务增长。举例来说，智能手机制造商Palm本周早些时候筹集了3.7亿美元资金，用于一般公司用途和运营资本。

不过，IPO市场的一些角落仍有疲软迹象。对一批新的筹资用于购买抵押贷款和地产资产的地产投资信托IPO，投资者就表现得不屑一顾。

Tom Lauricella / Lynn Cowan

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