5月份市场令投资者困惑不已

全球投资者过去一个月间是否盈利，要看他们是否听信了两个广为认同的市场预测。

5月以来市场的一个预测是能源需求将会消退。另一个则是利率将走高并抑制开支，尤其是科技开支。

当然，以上预测并未应验。原油期货价格5月份每桶上涨超过2美元，而6月份迄今涨幅几乎增大了一倍。5月初以来，纽约商交所(New York Mercantile Exchange)原油价格累计涨幅约为5%，升至55美元上方。目前油价也未见走弱迹象，因为阵亡将士纪念日(Memorial Day)过后美国的驾车旺季已经开始，且数据显示取暖油和柴油等精炼燃料的库存疲弱。

分析师们称，市场对油价将遏制经济的担忧卷土重来。而这种忧虑情绪似乎不久前才刚刚消退。

Alaron Trading Corp的能源分析师Phil Flynn指出，人们此前曾认为油价攀升已经终结，但现在市场的心态又发生了转变，人们重新认为全球的石油需求可能超过产量。

6月初，其他因素正在加大投资者对于美国经济的不安情绪，其中包括上周五黯淡无光的就业报告。甚至华尔街长期以来的信心之源之一－中国与日俱增的能源和成品需求前景也不甚明朗。

不过，一些行业依然有出色的现金流表现，那就是科技业。花旗集团(Citigroup)旗下美邦(Smith Barney)的美国股票策略师Tobias Levkovich表示，特别值得一提的是，笔记本电脑的市场需求出人意料地保持强势。

那斯达克综合指数及其他偏重科技股表现的指标为科技股的抗跌性提供了例证。5月初以来，那斯达克综合指数攀升149.78点，至2071.43点，涨幅达7.8%；跟踪美国、欧洲和全球科技行业的几个道琼斯科技分类指数同期涨幅也均超过了6%。

Levkovich补充说，科技股的相当一部分买盘可能为看跌的投资者回补剩余的空头头寸所致。他们在4月份曾大规模撤出科技股。Levkovich称，有意思的是眼下华尔街对于科技股的看法出现了分歧。他认为近期许多买家未必是信心坚定的投资者。

其他方面，受中国经济放缓预期的拖累，与亚洲联系紧密的几个指数近期表现不佳。中国股市的上证综合指数自5月初以来已经下挫145.5点，至1013.637点，跌幅为13%。日本方面，日经225指数小幅上涨2.6%，不过覆盖日本市场各个行业的其他8个指数均告下跌。

美元兑外币的走强打击了金价。当人们对纸币失去信心时，黄金通常被视为代用金融交换工具。5月1日以来，纽约商交所黄金期货下跌10.30美元，至每盎司425.80美元，跌幅2.4%。

尽管作为金融资产用途的黄金走势艰难，但用于生产珠宝和其他产品的黄金实物需求却保持坚挺。

矿业行业组织World Gold Council的投资和市场情报经理
George Milling-Stanley指出，虽然存在美元走强及其他对黄金不利的因素，金价表现依然相对持稳。

5月1日以来，JP摩根(J.P. Morgan)美元贸易加权指数上涨了1.5个点，至90.8，涨幅为1.7%。


中文网络版供稿并保留版权：未经许可，不得转载摘编。