美国国债涨势可能即将到头

美国国债无疑是最受追捧的投资产品。美国联邦储备委员会(Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)周一暗示Fed可能将开始买进这类政府债券，此举更是增添了美国国债的吸引力。

贝南克周一在奥斯汀商会举行的午餐会上发表讲话这帮助延续了美国国债最近的涨势。10年期国债的收益率周一降至约2.71%，上周初高于3%，而仅仅一个月前还要高出整整一个百分点。

随着世界各地不断有惨淡的经济数据出炉，股市纷纷下挫，这种现象是可以理解的。美国国债投资者最担心的是通货紧缩而不是通货膨胀，哪怕名义收益率低得可怜他们也不愿放手──如果能保本的话，就更是毫不犹豫了。

他们和股市投资者预测，贝南克提出的所谓的定量化宽松是最后一招，不过仍可能收不到成效。毕竟，其他各种刺激经济的尝试到目前为止都失败了。

与此同时，政策制定者迫切希望收益率曲线上的利率能全线下降，因为他们正努力让信贷变得更便宜。

不过，危险在于国债上扬已经持续太长时间。如果Fed和政府在刺激措施上能获得哪怕是温和的成功，都会令长期国债走势出现明显逆转，导致那些在上扬后期买进国债的投资者损失惨重。

Fed除买进美国国债外，还计划买进抵押贷款和其他资产担保证券，制定积极大胆的货币政策，采取财政刺激措施，并利用下滑的油价提振消费者。

投资者要勇敢地承担任何损失。毕竟大钱已经赚到手了。

David Reilly

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